Modelagem da volatilidade noturna e intradiária com processos GARCH-Itô

Resumo

O artigo aborda uma lacuna na modelagem da volatilidade: dados intradiários de alta frequência não estão disponíveis entre o fechamento do mercado e a abertura seguinte, então os modelos podem omitir dinâmicas noturnas importantes. Ele propõe uma estrutura GARCH-Itô que representa os períodos entre abertura e fechamento e entre fechamento e abertura com processos distintos de volatilidade instantânea, incorporando ambas as partes do dia de negociação.

Os autores estimam os parâmetros dos dois períodos usando mínimos quadrados ponderados e examinam as propriedades assintóticas do método. Relatam um estudo de simulação para avaliar o comportamento em amostras finitas e aplicam a abordagem a dados reais de negociação. A descrição fornecida não especifica os ativos, as estimativas empíricas nem o desempenho comparativo com modelos alternativos; por isso, não demonstra quanto a estrutura melhora as previsões na prática. Sua contribuição é uma abordagem de modelagem e estimação concebida para preservar informações sobre a volatilidade noturna junto com a dinâmica intradiária.

Ideias principais

• O modelo separa os processos de volatilidade entre abertura e fechamento e entre fechamento e abertura.
• Mínimos quadrados ponderados são usados para estimar os parâmetros dos dois períodos.
• O estudo examina propriedades assintóticas, simulações e dados reais de negociação.
• A descrição não relata resultados empíricos específicos nem ganhos comparativos de previsão.

Tags

# Overnight GARCH-Itô Volatility Models


# Overnight GARCH-Itô Volatility Models









Various parametric volatility models for financial data have been developed to incorporate high-frequency realized volatilities and better capture market dynamics. However, because high-frequency trading data are not available during the close-to-open period, the volatility models often ignore volatility information over the close-to-open period and thus may suffer from loss of important information relevant to market dynamics. In this paper, to account for whole-day market dynamics, we propose an overnight volatility model based on Itô diffusions to accommodate two different instantaneous volatility processes for the open-to-close and close-to-open periods. We develop a weighted least squares method to estimate model parameters for two different periods and investigate its asymptotic properties. We conduct a simulation study to check the finite sample performance of the proposed model and method. Finally, we apply the proposed approaches to real trading data.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.