Uso do formato da curva de futuros de VIX para escolher posições de trading

Resumo

Este artigo propõe uma estratégia para o dia seguinte, com posições compradas ou vendidas em futuros de VIX. Trata a estrutura a termo dos futuros como um processo de Markov e seleciona uma posição para maximizar a utilidade esperada com base no formato e no nível atuais da curva.

Os autores representam com uma rede neural profunda a relação entre a curva, as posições em futuros e a utilidade esperada. Relatam que backtests fora da amostra mostram desempenho razoável da carteira e que a estratégia alterna entre exposição comprada e vendida conforme as condições de mercado mudam. A descrição fornecida não apresenta medidas numéricas de desempenho, custos de transação, controles de risco nem detalhes do desenho do backtest. Portanto, os resultados indicam uma abordagem de modelagem proposta e evidências históricas relatadas, mas não demonstram como a estratégia se sairia ao vivo ou em outros períodos.

Ideias principais

• A estratégia seleciona posições em futuros de VIX para um horizonte de um dia à frente.
• A escolha da posição depende do nível e do formato atuais da curva de futuros de VIX.
• A estrutura a termo é modelada como um processo de Markov.
• Uma rede neural profunda mapeia a curva e as posições para a utilidade esperada.
• Os backtests fora da amostra são descritos como apresentando desempenho razoável, mas o resumo omite custos e resultados detalhados de risco.

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# Trading Signals In VIX Futures


# Trading Signals In VIX Futures









We propose a new approach for trading VIX futures. We assume that the term structure of VIX futures follows a Markov model. Our trading strategy selects a position in VIX futures by maximizing the expected utility for a day-ahead horizon given the current shape and level of the term structure. Computationally, we model the functional dependence between the VIX futures curve, the VIX futures positions, and the expected utility as a deep neural network with five hidden layers. Out-of-sample backtests of the VIX futures trading strategy suggest that this approach gives rise to reasonable portfolio performance, and to positions in which the investor will be either long or short VIX futures contracts depending on the market environment.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.