Изменения доходности китайских товарных фьючерсов и коинтеграции при Covid-19

Сводка

В исследовании рассматриваются ликвидные товарные фьючерсы на китайских рынках до и после начала Covid-19. Сравниваются эмпирические моменты доходности и коинтеграция между товарами, отчасти с учётом значения межтоварных связей для парной торговли. Анализ охватывает изменения средней доходности, волатильности и числа коинтегрированных пар.

После начала пандемии фьючерсы на сою, кукурузу, кукурузный крахмал и железную руду показали более сильные положительные изменения средней доходности, чем другие товары. Сильнее всего волатильность выросла у фьючерсов на серебро, нефтяной битум и яйца. Число коинтегрированных пар снизилось; авторы связывают это со структурными изменениями спроса и предложения товаров. Это сравнение периодов для изученных китайских фьючерсов; в описании нет точных дат выборки, величин эффектов или доказательств устойчивости наблюдаемых связей. Снижение коинтеграции может повлиять на выбор потенциальных пар, но само по себе не доказывает прибыльность стратегии парной торговли.

Ключевые идеи

• Исследование сравнивает моменты доходности и коинтеграцию китайских товарных фьючерсов до и после начала Covid-19.
• Фьючерсы на сою, кукурузу, кукурузный крахмал и железную руду показали сравнительно сильные положительные изменения средней доходности.
• Сильнее всего волатильность выросла у фьючерсов на серебро, нефтяной битум и яйца.
• После начала пандемии число коинтегрированных пар сократилось.
• Авторы связывают изменения парных связей со сдвигами спроса и предложения товаров.

Теги

# Effects of Covid-19 Pandemic on Chinese Commodity Futures Markets


# Effects of Covid-19 Pandemic on Chinese Commodity Futures Markets









In this study, empirical moments and the cointegration for all the liquid commodity futures traded in the Chinese futures markets are analyzed for the periods before and after Covid-19, which is important for trading strategies such as pairs trading. The results show that the positive change in the average returns of the products such as soybean, corn, corn starch, and iron ore futures are significantly stronger than other products in the post Covid-19 era, whereas the volatility increased most for silver, petroleum asphalt and egg futures after the pandemic started. The number of cointegrated pairs are reduced after the pandemic indicating the differentiation in returns due to the structural changes caused in the demand and supply conditions across commodities.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.