Торговля базисом фьючерсов VIX с хеджем по S&P 500

Сводка

В документе описана стратегия торговли базисом фьючерсов VIX с хеджированием широкой подверженности акциям фьючерсами E-mini S&P 500. Базис трактуется как премия за риск волатильности: в цитируемом исследовании он помогает прогнозировать доходность фьючерсов, хотя и не позволяет значимо прогнозировать изменения спотового VIX. Предлагаемые правила продают ближайший подходящий фьючерс VIX при контанго и покупают его при бэквордации, с учётом порогов дневного роллирования; затем позиция удерживается пять торговых дней.

Коэффициент хеджирования рассчитан на основе регрессий изменений цен фьючерсов VIX к доходности фьючерсов S&P, включая взаимодействие со временем до расчёта по контракту VIX. В исходном исследовании сообщается о прибыльных результатах и устойчивости к учёту транзакционных издержек, вневыборочным прогнозам хеджирования и контролю риска. На странице нет полной таблицы результатов или подробностей реализации; хеджирование частичное: длинные позиции по VIX могут помочь во время кризисов акций, а короткие позиции на волатильности для этого не подходят. Результаты цитируемого исторического исследования не гарантируют будущих результатов.

Ключевые идеи

• Стратегия использует контанго и бэквордацию фьючерсов VIX, чтобы выбрать короткую или длинную позицию.
• Для входа используются пороги дневного роллирования; позиции удерживаются пять торговых дней.
• Фьючерсы E-mini S&P 500 хеджируют подверженность стратегии изменениям на рынке акций.
• В цитируемой статье сообщается, что базис прогнозирует доходность фьючерсов VIX, а не изменения спотового VIX.
• Частичным хеджем рынка акций во время кризиса может служить только длинная сторона VIX.

Теги

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.