Эффект дня недели и свидетельства GARCH в акциях биотехнологических компаний

Сводка

В исследовании проверяется наличие эффекта дня недели в дневной доходности индекса биотехнологий NASDAQ за 16-летний период — с января 2002 по декабрь 2015. Сообщается, что минимальная доходность наблюдалась по понедельникам, а по средам, четвергам и пятницам она была значительно выше, чем по понедельникам. Для анализа рыночной доходности с поправкой на риск также применяются асимметричные процессы GARCH.

Результаты связывают моментум и эффект малых компаний с более высокой доходностью с поправкой на риск. Авторы предлагают активным управляющим портфелями учитывать эффекты дней недели и эти факторы при принятии решений об акциях биотехнологических компаний. Выводы ограничены описанным индексом и историческим периодом. В реферате нет спецификаций моделей, величины эффектов, проверок устойчивости или анализа транзакционных издержек, поэтому он не доказывает, что эти закономерности сохраняют практическую ценность в другие периоды или после учёта издержек торговли.

Ключевые идеи

• В исследовании рассматривается дневная доходность индекса биотехнологий NASDAQ за период с 2002 по 2015.
• По сообщению авторов, доходность была минимальной по понедельникам, а в среду, четверг и пятницу — выше, чем в понедельник.
• Асимметричный анализ GARCH связывает моментум и эффект малых компаний с более высокой доходностью с поправкой на риск.
• Результаты ограничены изученными индексом и периодом; в описании нет анализа транзакционных издержек.

Теги

# Day of the Week Effect in biotechnology stocks: An Application of the GARCH processes


# Day of the Week Effect in biotechnology stocks: An Application of the GARCH processes









This study examines the presence of the day-of-the-week effect on daily returns of biotechnology stocks over a 16-year period from January 2002 to December 2015. Using daily returns from the NASDAQ Biotechnology Index (NBI), we find that the stock returns were the lowest on Mondays, and compared to the Mondays the stock returns were significantly higher on Wednesdays, Thursdays, and Fridays. Moreover, the results from using the asymmetric GARCH processes reveal that momentum and small-firm effect were positively associated with the market risk-adjusted returns of the biotechnology stocks during this period. The findings of our study suggest that active portfolio managers need to consider the day of the week, momentum, and small-firm effect when making trading decisions for biotechnology stocks.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.