Tương quan dài hạn trong mức độ quyết liệt của lệnh cổ phiếu Trung Quốc

Tóm tắt

Nghiên cứu khảo sát tính dai dẳng trong mức độ quyết liệt của lệnh đối với 43 cổ phiếu Trung Quốc. Mức độ quyết liệt của lệnh có liên quan đến dòng lệnh: hiệu ứng đường chéo quen thuộc mô tả xu hướng các lệnh được tiếp nối bởi những lệnh có mức độ quyết liệt tương tự. Nghiên cứu đặt câu hỏi liệu các chuỗi này còn chứa tương quan trên những khoảng thời gian dài hơn hay không.

Dùng phân tích trung bình động loại bỏ xu hướng, các tác giả xác định những điểm giao cắt trong quy luật tỷ lệ và đề xuất cách khách quan để ước tính hai chỉ số Hurst quanh điểm giao cắt. Họ báo cáo không có tương quan ngắn hạn nhưng có tương quan dài hạn mạnh ở tất cả cổ phiếu trừ một mã; mức độ của hiệu ứng dài hạn có liên quan đến đặc điểm riêng của doanh nghiệp. Phân tích đa phân dạng cũng phát hiện tương quan dài hạn phi tuyến. Các phát hiện mô tả cấu trúc thống kê trong dòng lệnh được lấy mẫu; phần tường thuật không nêu đặc điểm doanh nghiệp liên quan, giải thích trường hợp ngoại lệ hay xác lập cách sử dụng các tương quan này trong thực thi hoặc giao dịch.

Ý chính

• Phân tích kiểm tra sự phụ thuộc dài hạn trong mức độ quyết liệt của lệnh trên 43 cổ phiếu Trung Quốc.
• Phân tích trung bình động loại bỏ xu hướng cho thấy các điểm giao cắt trong quy luật tỷ lệ.
• Một quy trình khách quan ước tính các chỉ số Hurst riêng biệt ở hai phía của điểm chuyển.
• Các tác giả báo cáo không có tương quan ngắn hạn và có tương quan dài hạn mạnh, ngoại trừ một cổ phiếu.
• Hiệu ứng dài hạn thay đổi theo đặc điểm doanh nghiệp, và phân tích đa phân dạng phát hiện tương quan phi tuyến.

Thẻ

# Linear and nonlinear correlations in order aggressiveness of Chinese stocks


# Linear and nonlinear correlations in order aggressiveness of Chinese stocks









The diagonal effect of orders is well documented in different markets, which states that orders are more likely to be followed by orders of the same aggressiveness and implies the presence of short-term correlations in order flows. Based on the order flow data of 43 Chinese stocks, we investigate if there are long-range correlations in the time series of order aggressiveness. The detrending moving average analysis shows that there are crossovers in the scaling behaviors of overall fluctuations and order aggressiveness exhibits linear long-term correlations. We design an objective procedure to determine the two Hurst indexes delimited by the crossover scale. We find no correlations in the short term and strong correlations in the long term for all stocks except for an outlier stock. The long-term correlation is found to depend on several firm specific characteristics. We also find that there are nonlinear long-term correlations in the order aggressiveness when we perform the multifractal detrending moving average analysis.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.