Mô phỏng tạo lập thị trường với xác suất khớp lệnh và lựa chọn bất lợi

Tóm tắt

Bài báo xem xét cách xác suất khớp lệnh và lựa chọn bất lợi ảnh hưởng đến mô phỏng các chiến lược tạo lập thị trường ngắn hạn. Bài nghiên cứu một chiến lược điều khiển tối ưu ngẫu nhiên trên các hợp đồng tương lai CME có thanh khoản cao, gồm hợp đồng chỉ số cổ phiếu, dầu thô và trái phiếu Kho bạc. Bài học cốt lõi là các giả định mô phỏng về việc lệnh giới hạn có được khớp hay không, và giá biến động thế nào quanh thời điểm khớp lệnh, có thể làm thay đổi đáng kể hiệu suất ước tính.

Các tác giả báo cáo bằng chứng thực nghiệm cho thấy mô hình hóa việc khớp lệnh thực tế hơn và theo dõi kỹ hơn các lệnh khớp bất lợi giúp đánh giá hiệu suất đáng tin cậy hơn. Họ cảnh báo rằng các phương pháp mô phỏng biến động giá độc lập với lệnh thị trường có thể phóng đại kết quả của chiến lược trong khung thời gian ngắn. Phần trích dẫn không cung cấp mô hình khớp lệnh cụ thể, so sánh hiệu suất định lượng hay thiết lập thí nghiệm chi tiết, nên chỉ hỗ trợ bài học mô phỏng tổng quát chứ không đưa ra ước tính chính xác về mức độ sai lệch.

Ý chính

• Xác suất khớp lệnh có thể ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất tạo lập thị trường được mô phỏng.
• Cần theo dõi các lệnh khớp bất lợi khi mô phỏng chiến lược.
• Mô phỏng giá độc lập với lệnh thị trường có thể làm tăng giả tạo kết quả chiến lược ngắn hạn.
• Nghiên cứu đánh giá một phương pháp điều khiển tối ưu ngẫu nhiên trên một số hợp đồng tương lai có thanh khoản cao.

Thẻ

# Market Simulation under Adverse Selection


# Market Simulation under Adverse Selection









In this paper, we study the effects of fill probabilities and adverse fills on the trading strategy simulation process. We specifically focus on a stochastic optimal control market-making problem and test the strategy on ES (E-mini S\&P 500), NQ (E-mini Nasdaq 100), CL (Crude Oil) and ZN (10-Year Treasury Note), which are some of the most liquid futures contracts listed on the CME (Chicago Mercantile Exchange). We provide empirical evidence that shows how fill probabilities and adverse fills can significantly affect performance and propose a more prudent simulation framework to deal with this. Many previous works aim to measure different types of adverse selection in the limit order book (LOB), however, they often simulate price processes and market orders independently. This has the ability to largely inflate the performance of a short-term style trading strategy. Our studies show that using more realistic fill probabilities and tracking adverse fills in the strategy simulation process more accurately shows how these types of trading strategies would perform in reality.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.