Mô hình hóa chênh lệch giá, biến động và khối lượng cho tạo lập thị trường

Tóm tắt

Tài liệu mô tả mô hình liên kết chênh lệch giá mua-bán với độ biến động, khối lượng giao dịch, khung thời gian và các yếu tố vi cấu trúc thị trường có thể đo lường. Mô hình xem chênh lệch giá là kết quả của những tác động cạnh tranh giữa thanh khoản lệnh sẵn có và ảnh hưởng giá của giao dịch. Khi khối lượng thấp, tăng thanh khoản có thể cải thiện độ chính xác của giá và thu hẹp chênh lệch; vượt quá một ngưỡng, thanh khoản nhiều hơn có thể khiến giá xấu đi.

Mô hình liên hệ hành vi chênh lệch và các thanh giá cao-thấp với điều kiện thị trường đó, rồi sử dụng các mối quan hệ để xây dựng bài toán tối ưu hóa chênh lệch vận hành nhằm tạo lợi nhuận từ hoạt động tạo lập thị trường. Văn bản trình bày khái niệm về mô hình và ứng dụng dự kiến, nhưng không có phương trình, bộ dữ liệu, kết quả thực nghiệm hoặc quy trình tối ưu cụ thể. Vì vậy, không thể đánh giá độc lập các khẳng định chỉ dựa trên mô tả này.

Ý chính

• Chênh lệch giá mua-bán phản ánh tương tác giữa thanh khoản lệnh và ảnh hưởng của giao dịch.
• Khi khối lượng giao dịch thấp, thanh khoản bổ sung có thể cải thiện độ chính xác của giá và thu hẹp chênh lệch.
• Vượt quá một ngưỡng nào đó, thanh khoản bổ sung có thể làm giảm chất lượng giá.
• Mô hình liên hệ chênh lệch và thanh giá cao-thấp với khối lượng, độ biến động, khung thời gian và tham số vi cấu trúc.
• Nhà tạo lập thị trường có thể dùng các mối quan hệ được đề xuất để tối ưu hóa chênh lệch vận hành.

Thẻ

# Spread, volatility, and volume relationship in financial markets and market making profit optimization


# Spread, volatility, and volume relationship in financial markets and market making profit optimization









We study the relationship between price spread, volatility and trading volume. We find that spread forms as a result of interplay between order liquidity and order impact. When trading volume is small adding more liquidity helps improve price accuracy and reduce spread, but after some point additional liquidity begins to deteriorate price. The model allows to connect the bid-ask spread and high-low bars to measurable microstructural parameters and express their dependence on trading volume, volatility and time horizon. Using the established relations, we address the operating spread optimization problem to maximize market-making profit.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.