Cung cấp thanh khoản tối ưu tại giá mua và giá bán tốt nhất
Tóm tắt
Tài liệu phân tích một nhà đầu tư nhỏ cung cấp thanh khoản bằng cách đặt lệnh tại giá mua và giá bán tốt nhất trong thị trường lệnh giới hạn. Tài liệu mô tả cách xác định tường minh chính sách tối ưu và phúc lợi của nhà đầu tư khi chênh lệch giá nhỏ và lệnh từ những người tham gia thị trường khác đến thường xuyên.
Khuôn khổ cho phép giá trung bình giữa giá mua và giá bán, chênh lệch giá và luồng lệnh tuân theo động thái tổng quát, đồng thời cho phép nhà cung cấp thanh khoản có sở thích bất kỳ. Điều này khiến mô hình phù hợp với các quyết định tạo lập thị trường, nơi cơ hội khớp lệnh và biến động giá tương tác với nhau. Phần mô tả không nêu công thức nghiệm cụ thể, hiệu chỉnh, bộ dữ liệu hay kết quả hiệu suất thực nghiệm, nên chỉ xác định phạm vi của một mô hình tổng quát chứ không chứng minh chính sách đặt lệnh cụ thể nào sẽ hiệu quả trong một thị trường nhất định.
Ý chính
- Bối cảnh nghiên cứu là một nhà đầu tư nhỏ đặt lệnh cung cấp thanh khoản tại giá mua và giá bán tốt nhất.
- Phân tích suy ra chính sách tối ưu và phúc lợi khi chênh lệch giá nhỏ và lệnh đến thường xuyên.
- Khuôn khổ cho phép động thái tổng quát của giá giữa, chênh lệch giá và luồng lệnh.
- Có thể biểu diễn mọi dạng sở thích của nhà cung cấp thanh khoản.
Thẻ
Toàn văn
# Optimal Liquidity Provision # Optimal Liquidity Provision A small investor provides liquidity at the best bid and ask prices of a limit order market. For small spreads and frequent orders of other market participants, we explicitly determine the investor's optimal policy and welfare. In doing so, we allow for general dynamics of the mid price, the spread, and the order flow, as well as for arbitrary preferences of the liquidity provider under consideration.
Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0
Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.