Uma operação de pairs trade de arbitragem estatística market-neutral entre TWO DIFFERENT, mas perpétuos Layer-1 fortemente correlacionados na Hyperliquid: SOLUSD.HYPERLIQUID e AVAXUSD.HYPERLIQUID. Ambos são L1s de contrato inteligente que co-movem com o mesmo beta em relação ao amplo mercado de altcoins, então sua RATIO de preço é um spread estacionário e de reversão à média — quando ele se estica, fluxo idiossincrático (um pump específico de SOL, um dump específico de AVAX) os descoplou temporariamente, e reverte à medida que o valor relativo se restabelece. Isso é fundamentalmente distinto de toda estratégia de spread abandonada nesta sessão: aquelas eram todas SAME-ASSET (uma moeda em duas corretoras, ou spot-vs-perp de uma moeda), que são pinned por arbitragem dentro de poucos bps e portanto abaixo da taxa e não negociáveis. Uma razão cross-asset entre duas moedas SEPARATE é limitada por arbitragem NOT — rotineiramente oscila vários por cento — então a reversão capturada (por cento inteiro) ofusca o round-trip de duas pernas na Hyperliquid de ~0.18%. Crucialmente, as pernas BOTH negociam na corretora SAME nos timestamps de barra SAME, então não há janela de timing de preenchimento entre corretoras e nenhum artefato de vazamento de neutralidade entre duas corretoras. Construção de z-score simples, com poucos parâmetros, para resistir ao overfitting. Preenche a corretora Hyperliquid sub-representada, escopo de pares, e buckets de direção market-neutral em uma estratégia.