Estratégias

Operação de Pares de Reversão à Média da Razão SOL/ETH Neutra ao Mercado (BINANCE USD-M Perps, Escore Z da Razão Logarítmica Diária, Duas Pernas Neutras em Dólar, Filtrada por Regime de Correlação, 3 Parâmetros)

Resultado: Abandonada

SolEthRatioMeanReversionPairsLS

Resumo do resultado

SolEthRatioMeanReversionPairsLS atacou a maior lacuna de cota da carteira — a inclinação 84.8% somente comprada — com uma negociação de pares neutra ao mercado, simples e enxuta, evitando deliberadamente todos os cemitérios recentes (financiamento, liquidações, opções, Hyperliquid, carry entre praças, cestas de N ativos) e usando contratos perpétuos da Binance com histórico completo, sem barreira de dados. O backtest foi uma avaliação confiável e o resultado foi decisivamente negativo: a razão SOL/ETH segue tendências em vez de reverter à média; portanto, apostar contra seus afastamentos gerou perdas de 91.7%, com rebaixamento de 93.1% e uma cauda extremamente não neutra (assimetria -12.3, um único dia de -49%, perdas muito maiores que os ganhos), e o filtro de correlação não impediu as perdas extremas. O avaliador abandonou a estratégia por partir de uma premissa falsa, não por um defeito ajustável, observando que uma varredura de parâmetros só poderia reescalar uma distribuição perdedora. A recomendação foi explícita: não propor novamente reversão à média da razão em pares L1 que seguem tendências; qualquer negociação de pares futura deve usar um spread genuinamente cointegrado e testado quanto à estacionariedade — o que SOL/ETH não é.

Relatório da estratégia

Hipótese

Uma operação de arbitragem estatística de pares DOLLAR-NEUTRAL, TWO-LEG, em duas das principais criptomoedas de plataformas de contratos inteligentes da camada L1, altamente correlacionadas: SOLUSDT.BINANCE (perna principal, comprada ou vendida) e ETHUSDT.BINANCE (perna oposta). A estratégia é deliberadamente neutra ao mercado para atacar a dimensão mais sub-representada da carteira (direção: long_only está em 84.8% ante a meta de ≤55% — uma diferença de 30 pontos, a maior de qualquer categoria), evitando ao mesmo tempo todos os cemitérios recentes: é NOT um sinal de taxa de funding (L13), NOT uma estratégia baseada em feed de liquidações (L3), NOT uma estrutura de opções (L2), NOT uma plataforma Hyperliquid (L11), NOT uma operação de carry entre plataformas (L1), nem NOT uma cesta de classificação e rotação de N ativos (L12 — este é um único par focado, com 2 pernas e 4 execuções por operação de ida e volta, não 2N). O sinal é intencionalmente simples para resistir ao assassino nº 1 (sobreajuste, 202x): o logaritmo da razão de preços de SOL/ETH é padronizado em relação à própria média/desvio padrão móvel, numa janela de cerca de 20 dias. Quando a razão se afasta bastante da média (|z| ≥ 2.5), apostamos na convergência — compra da perna relativamente barata e venda da relativamente cara, com tamanhos ajustados para igualar o valor nocional USD e delta líquido ≈ 0. As duas pernas estão em futuros BINANCE USD-M (funding/OHLCV totalmente catalogado para ambos os símbolos — sem barreira de disponibilidade de dados), e ambos são contratos perpétuos entre os -5 mais líquidos, para que as execuções sejam realistas. Mantidas por dias, até a convergência. Apenas 3 parâmetros: janela de retrospectiva, limite z de entrada e piso do regime de correlação.

Implementa exatamente a hipótese: perna principal SOLUSDT + perna oposta ETHUSDT em contratos futuros BINANCE USD-M (ambos totalmente catalogados e entre os mais líquidos — sem barreira de dados). A variável de decisão é a pontuação z bruta do logaritmo da razão, retornada continuamente a cada barra (sem truncamento), com limite expresso nas mesmas unidades em relação a entry_z/exit_z/stop_z. Apenas 3 parâmetros ajustáveis determinam os resultados econômicos (janela retrospectiva, entry_z, corr_floor) para resistir ao sobreajuste; saída, stop e dimensionamento são controles de risco convencionais. A estratégia é deliberadamente neutra ao mercado (posição comprada + vendida, um único par focado, 4 execuções por operação completa) para atacar a sobrerrepresentação de posições compradas na carteira e evita todos os cemitérios recentes (sem financiamento, liquidações, opções, Hyperliquid, carry entre praças ou rotação de N ativos). As duas pernas são executadas atomicamente dentro de calculate_signal via _maybe_act, usando SOL como referência do estado das posições e mantendo as duas pernas abertas/fechadas em conjunto, com históricos de preços alinhados por marca temporal (inserções unitárias preservam o alinhamento dos índices). A praça de futuros foi escolhida porque a estratégia vende uma perna a descoberto e usa alavancagem >1, incorporada ao dimensionamento da posição (equity * position_fraction * self.config.leverage) conforme exigido. O padrão entry_z=2.0 (versus o teto de 2.5 da hipótese) garante que a janela de simulação gere negociações, enquanto o otimizador pode reduzi-lo; uma divergência da razão de 2 desvios-padrão é um movimento grande, bem acima do custo das taxas de ida e volta.

Resultado genuíno de ausência de vantagem / premissa falsa (NOT um problema de dados ou código — a cobertura de dados é completa: 182 operações, 955 dias de operação, metrics_reliable=true). A razão logarítmica de SOL/ETH não reverte à média — ela apresenta tendência entre regimes (reprecificação de SOL de 2021 frente a ETH), então a aposta de convergência com |z|>=2 repetidamente vende a perna cara a descoberto em meio a uma tendência persistente e é esmagada: total_return -91.7%, max_drawdown 93.1% (limite para abandono definitivo), índice de Sharpe -0.73, PF 0.735, expectativa negativa e perdas em todos os anos 2021/2022/2023/2025. A carteira 'neutra em dólar' não é neutra na prática — assimetria -12.3, curtose 271, um único dia de -49%, largest_loss -$76.5k contra largest_win $28.1k. Isso não pode ser corrigido pela varredura de parâmetros de 2 horas: reduzir o tamanho ou reajustar os limites de z apenas redimensiona uma distribuição de expectativa negativa e taxa de acerto inferior a -50%, com perdas maiores que os ganhos — não pode inverter o sinal, e a cauda catastrófica é estrutural a apostar contra uma razão em tendência. É coerente com a sobrevivência neutra ao mercado de 0/53 da carteira. Recomenda-se que o Líder de Pesquisa não volte a propor reversão à média de razão/spread em pares principais L1 com tendência; se uma abordagem de pares for tentada novamente, ela precisa usar um par genuinamente cointegrado (com estacionariedade do spread testada estatisticamente, e não apenas alta correlação de retornos), condição que SOL/ETH não atende.

Implementação

Operação de pares de reversão à média da razão SOL/ETH neutra em dólar sobre perps de BINANCE USD-M (barras diárias). Padroniza log(SOL/ETH) em um escore z ao longo de uma janela móvel de ~20 dias; quando |z| >= entry_z, abre um par de duas pernas neutro ao mercado — comprada na perna barata, vendida na perna cara, com valor nocional de USD igual por perna (delta líquido ~0). Um piso de regime de correlação sobre os retornos logarítmicos diários de SOL/ETH filtra as entradas, de modo que a operação só ocorre enquanto a razão realmente se move em conjunto. Sai na convergência (|z| <= exit_z), no stop por divergência (|z| >= stop_z) ou ao atingir o período máximo de manutenção. Alavancagem 2x, com valor nocional por perna = 25% do patrimônio x alavancagem, limitado pelo bruto, de modo que a exposição bruta seja ~1.0x do patrimônio, mantendo-se neutra em beta.

Resultados da verificação

Em caso de falha na perna ETH, zerar imediatamente qualquer perna SOL já aberta, ou só definir o estado de entrada depois de confirmar ambas as execuções.

Uma falha na entrada de uma perna deixa uma posição sem hedge e sem limite de tempo. A perna SOL é enviada primeiro, depois ETH; se o envio de ETH gerar uma exceção, o bloco except redefine entry_bar_idx=None e direction=0, mas a perna SOL já está aberta. Uma posição SOL descoberta com entry_bar_idx=None faz com que held seja calculado como 0 para sempre, portanto o stop temporal de max_holding_bars nunca pode ser acionado — só uma saída baseada em z pode encerrá-la. Isso viola a condição de neutralidade em dólar. É improvável no backtest (execuções dentro do evento), mas é um risco latente em simulação ou produção.

corr_floor != estacionariedade; considere um filtro de meia-vida/tendência antes de gastar orçamento de otimização.

O sandbox é catastrófico (-91.7%, índice de Sharpe -4.10, PF 0.67, DD 93%), mas isso NOT é uma assinatura de defeito de código segundo L17: win_rate 0.478 (não 0), |Sharpe| 4.1 (não >5), PF 0.67 (não 0), posições compradas/vendidas simétricas 91/91, beta ~ -0.04 (genuinamente neutra em delta), polaridade correta. É uma falha de vantagem/regime — a reversão à média apostou contra uma tendência persistente de SOL frente a ETH (short_win_rate 0.407). O analista deve considerar isso um forte indício a favor do abandono em BACKTEST_REVIEW.

Restaure entry_z=2.5 para corresponder à hipótese, ou deixe o otimizador torná-lo mais restritivo.

O padrão entry_z=2.0 fica abaixo do |z|>=2.5 declarado na hipótese. A mecânica estrutural está correta; só a magnitude difere (documentada como um afrouxamento deliberado para que o sandbox de 91 dias realize operações). Não é crítico.

Revisão do Backtest

Sharpe: -0,73
Retorno Total: -91,72%
Drawdown Máximo: 93,07%
Total de Operações: 182
Taxa de Acerto: 48,4%
Fator de lucro: 0,73

Sem barreira de dados: 182 operações ao longo de 955 dias de operação, ambas as pernas totalmente catalogadas, funding_events_available 7203, metrics_reliable=true — o resultado oferece uma leitura confiável da vantagem da estratégia

Projeto limpo de par único (2 pernas, sem artefato de agregação de cesta/rotação), sinal mínimo de 3 parâmetro para resistir ao sobreajuste

Perda decisiva: total_return -91.7%, índice de Sharpe -0.73, profit_factor 0.735, expectativa de -$393/operação, avg_trade_return_pct -2.05%, information_ratio -0.94

Catastrófico e consistente: max_drawdown 93.1% (abandono definitivo segundo L19), negativo em 2021 (-42%), 2022 (-9%), 2023 (-41.5%), 2025 (-9.4%)

Uma carteira “neutra em dólar” não é neutra: assimetria -12.3, curtose 271, um único dia -49% (2021-02-21), largest_loss -$76.5 mil contra largest_win $28.1 mil — a razão SOL/ETH segue tendências entre regimes em vez de reverter à média, fazendo as apostas em convergência serem atropeladas

O filtro de regime de correlação não impediu as perdas extremas; a premissa (reversão à média da razão) é falsa, não um defeito ajustável

Resumo do resultado

Alta correlação de retornos não é cointegração: uma razão pode ser fortemente correlacionada e ainda assim apresentar tendência entre regimes (reprecificação de SOL de 2021 frente a ETH), então a reversão à média de razão/spread em pares principais L1 com tendência esmaga as apostas de convergência — qualquer abordagem de pares precisa de um spread cuja estacionariedade tenha sido testada estatisticamente, e não apenas de pernas correlacionadas, em consonância com a sobrevivência neutra ao mercado de 0/53 da carteira.

O revisor do backtest retornou 'abandonar' na etapa anterior à otimização: este foi um resultado genuíno de premissa falsa, e não um problema de dados ou código — a razão logarítmica de SOL/ETH apresenta tendência entre regimes em vez de reverter à média, então a aposta de convergência repetidamente vendeu a descoberto a perna cara em meio a uma tendência persistente, e apenas o drawdown de 93.1% já ultrapassou o limite para abandono definitivo. Uma varredura de parâmetros não pode inverter uma distribuição de expectativa negativa e taxa de acerto inferior a -50%, com perdas maiores que os ganhos.

Uma operação de pares de arbitragem estatística neutra em dólar, com duas pernas, em contratos perpétuos Binance SOLUSDT e ETHUSDT USD-M (barras diárias). A razão logarítmica de preços SOL/ETH foi padronizada em um escore z numa janela de aproximadamente 20 dias; quando se afastava da média (|z| >= limite de entrada), a estratégia apostava na convergência — comprando a perna barata e vendendo a cara por valores nocionais iguais — sob um piso de regime de correlação, mantendo a posição por dias.

Com cobertura completa de dados (182 operações ao longo de 955 dias de operação, metrics_reliable=true), o resultado foi decisivamente negativo: retorno total -91.7%, índice de Sharpe -0.73, fator de lucro 0.735, expectativa de -$393/operação, avg_trade_return_pct -2.05% e índice de informação -0.94, com drawdown máximo catastrófico de 93.1%, perdas em 2021/2022/2023/2025 e uma carteira supostamente neutra apresentando assimetria -12.3, curtose 271, um único dia de -49% e uma maior perda de -$76.5k contra um maior ganho de $28.1k. Nenhuma etapa de otimização foi executada.

Stratmill é uma ferramenta de pesquisa e paper trading, não uma consultoria financeira ou corretora. Resultados de backtest e paper trading são hipotéticos. Negociar envolve risco de perda.