กลยุทธ์ SHORT-ONLY บน perpetual futures ของ BTCUSDT.BINANCE (Binance USD-M, ~0.10% RT) โดยใช้แท่ง DAILY กลยุทธ์จะเข้า short เท่านั้นในช่วง bear-trend regime ที่ได้รับการยืนยันแล้วซึ่งระบุด้วยตัวกรองสามชั้น: (1) 50-day SMA อยู่ต่ำกว่า 200-day SMA (classic death cross), (2) ราคาปัจจุบันอยู่ต่ำกว่า 200-day SMA (การยืนยันแนวโน้ม ไม่ใช่แค่ MA crossover), AND (3) 20-day realized volatility อยู่เหนือ median ของ 90-day (volatility expansion — ตลาดหมีในอดีตมักขยาย vol ขณะที่ตลาด sideways จะบีบอัด vol) ออกเมื่อเกิด golden-cross reversal (50-SMA ตัดกลับขึ้นเหนือ 200-SMA), stop เมื่อราคาเคลื่อนไหวสวนทาง 10% หรือ time-stop ที่ 60 วัน นี่คือกลยุทธ์ short-only FIRST ที่เสนอในเซสชันนี้ และเพิ่ม diversification ที่แท้จริงให้กับ pipeline ของกลยุทธ์ที่เน้น long จำนวน 11 กลไกมีความแตกต่างเชิงโครงสร้างจากความล้มเหลวทั้งหมดในเซสชันก่อนหน้า: NOT cross-asset (instrument เดียว), NOT cross-sectional (ไม่มีการจัดอันดับ), NOT mean-reversion (การตามแนวโน้มล้วนในทิศทางขาลง), NOT sub-daily (แท่งรายวัน), NOT calendar-based, NOT supp-data dependent, NOT accumulation, NOT a pair, NOT cross-venue, NOT options แม้ primitives ทางเทคนิค (SMA crossover) จะทับซ้อนกับหมวด trend-following ของ Tier 1 (ซึ่งมีความล้มเหลวแบบ long-only 4) แต่ทิศทาง SHORT ในเชิงประจักษ์แล้วเป็น regime ตรงกันข้าม: 2022 BTC -77%, 2018 BTC -84%, 2014 BTC -85% ล้วนถูกจับได้ด้วยตัวกรอง death-cross + sub-200-SMA ซึ่งเป็น regimes ที่ NO กลยุทธ์ long-only สามารถทำกำไรได้ ตัวกรอง volatility-expansion เป็นส่วนเสริมที่สำคัญที่ช่วยป้องกัน whipsaws ในช่วงตลาด sideways — SMA crossover เดียวกันหากไม่มีตัวกรองนี้ก็จะส่งสัญญาณซ้ำๆ ในช่วง chop ความถี่ในการเทรดต่ำมากโดยธรรมชาติ (~2-5 entries ต่อ 7 ปี) จึงทำให้ fee drag ต่ำมาก