Optimales Trading bei proportionalen Transaktionskosten approximieren

Zusammenfassung

Das Dokument stellt eine Approximationsmethode vor, um optimale Strategien bei proportionalen Transaktionskosten zu finden. Es bildet die Restwertfunktion durch ein Polynom näherungsweise ab und bietet damit einen Ansatz für Probleme, deren exakte Lösung schwer zu bestimmen sein kann.

Die Methode wird anhand von Benchmark-Tracking, der Absicherung eines Log-Kontrakts und der Maximierung des Nutzens aus dem Endvermögen veranschaulicht. Außerdem überführt sie theoretische Strategien, die kontinuierlichen Handel mit unendlich vielen Transaktionen umfassen können, in diskrete und praktisch ausführbare Geschäfte. Bei der Umsetzung gilt es, die Handelsfrequenz und die Größe der einzelnen Geschäfte so auszubalancieren, dass die diskrete Strategie dem theoretischen Optimum nahekommt. Der Auszug beschreibt den Ansatz und seine Anwendungsbereiche, liefert jedoch keine numerischen Vergleiche, Annahmen oder Leistungsergebnisse. Daher lässt sich die Genauigkeit und praktische Wirksamkeit allein anhand dieser Zusammenfassung nicht beurteilen.

Kernaussagen

• Eine polynomiale Approximation der Restwertfunktion kann Strategien bei proportionalen Transaktionskosten näherungsweise abbilden.
• Der Ansatz wird für Benchmark-Tracking, die Absicherung von Log-Kontrakten und die Maximierung des Endvermögensnutzens demonstriert.
• Die theoretischen Strategien können kontinuierlichen Handel mit unendlich vielen Transaktionen erfordern.
• Praktisch ausführbare diskrete Geschäfte erfordern eine Abwägung zwischen Handelsfrequenz und Geschäftsgröße.
• Der Auszug enthält keine quantitativen Belege zur Approximationsgenauigkeit oder zur erzielten Leistung.

Schlagwörter

# Asymptotic methods for transaction costs


# Asymptotic methods for transaction costs









We propose a general approximation method for determining optimal trading strategies in markets with proportional transaction costs, with a polynomial approximation of the residual value function. The method is exemplified by several problems from optimally tracking benchmarks, hedging the Log contract, to maximizing utility from terminal wealth. Strategies are also approximated by practically executable, discrete trades. We identify the necessary trade-off between trading frequency and trade sizes to have satisfactory agreement with the theoretically optimal, continuous strategies of infinite activity.

Vollständig mit Quellenangabe unter der Lizenz der Quelle angezeigt. Lizenz: abstract CC0

Diese Zusammenfassung wurde vom Research-Agenten von Stratmill anhand des Originals verfasst; sie ist keine Kopie der Quelle.