Grenzen kumulierter Renditen und Tests technischer Handelsregeln

Zusammenfassung

Dieses Paper leitet eine obere Schranke für kumulierte Renditen in Handelsreihen her und beweist sie. Anschließend bewertet es herkömmliche technische Handelsregeln an entwickelten und aufstrebenden Aktienmärkten. Im Mittelpunkt steht die seit Langem offene Frage, ob diese Regeln Renditen erzielen können, die den Markt übertreffen. Die Analyse verwendet Bootstrap-Verfahren, um ihre Rentabilität zu untersuchen, und vergleicht die Ergebnisse mit einer zufälligen Handelsstrategie.

Die berichteten Ergebnisse deuten darauf hin, dass es technischen Regeln schwerfällt, den Markt zu schlagen, und dass sie möglicherweise schlechter abschneiden als zufälliger Handel. Das mahnt zur Vorsicht, vertraute Indikatoren oder Regeln als Beleg für einen verlässlichen Vorteil zu behandeln. Die verfügbare Beschreibung nennt weder die getesteten Regeln noch die Märkte und Stichprobenzeiträume im Einzelnen, Transaktionskosten oder die Herleitung der Schranke für kumulierte Renditen. Diese Lücken erschweren die Einschätzung von Robustheit und praktischer Handelbarkeit. Die Vergleiche sind als Ergebnisse für die gewählten Bedingungen der Studie zu verstehen, nicht als allgemeines Urteil über jede technische Strategie.

Kernaussagen

• Das Paper leitet eine obere Schranke für kumulierte Renditen in Handelsreihen her und beweist sie.
• Es bewertet herkömmliche technische Handelsregeln an entwickelten und aufstrebenden Aktienmärkten.
• Bootstrap-Verfahren dienen zur Einschätzung der Rentabilität der Regeln.
• Den berichteten Ergebnissen zufolge können die getesteten Regeln den Markt nur schwer übertreffen und schneiden möglicherweise schlechter ab als zufälliger Handel.

Schlagwörter

# On the Bound of Cumulative Return in Trading Series and the Verification Using Technical Trading Rules


# On the Bound of Cumulative Return in Trading Series and the Verification Using Technical Trading Rules









Although there is a wide use of technical trading rules in stock markets, the profitability of them still remains controversial. This paper first presents and proves the upper bound of cumulative return, and then introduces many of conventional technical trading rules. Furthermore, with the help of bootstrap methodology, we investigate the profitability of technical trading rules on different international stock markets, including developed markets and emerging markets. At last, the results show that the technical trading rules are hard to beat the market, and even less profitable than the random trading strategy.

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