Mit der Form der VIX-Futureskurve Positionen wählen

Zusammenfassung

Diese Arbeit schlägt eine Strategie für den nächsten Handelstag vor, die Long- oder Short-Positionen in VIX-Futures eingeht. Sie modelliert die Laufzeitenstruktur der Futures als Markov-Prozess und wählt anhand der aktuellen Form und des Niveaus der Kurve eine Position, die den erwarteten Nutzen maximiert.

Die Autoren bilden den Zusammenhang zwischen Kurve, Futures-Positionen und erwartetem Nutzen mit einem tiefen neuronalen Netz ab. Sie berichten, dass Backtests außerhalb der Stichprobe eine angemessene Portfolioperformance zeigen und die Strategie ihre Long- und Short-Positionen an veränderte Marktbedingungen anpasst. Die vorliegende Beschreibung nennt keine numerischen Performance-Maße, Transaktionskosten, Risikokontrollen oder Einzelheiten zum Backtest-Design. Die Ergebnisse zeigen daher einen vorgeschlagenen Modellierungsansatz und berichtete historische Evidenz, belegen aber nicht, wie sich die Strategie im Live-Handel oder in anderen Zeiträumen entwickeln würde.

Kernaussagen

• Die Strategie wählt VIX-Futures-Positionen für einen Anlagehorizont von einem Tag im Voraus.
• Die Positionswahl hängt vom aktuellen Niveau und der Form der VIX-Futureskurve ab.
• Die Laufzeitenstruktur wird als Markov-Prozess modelliert.
• Ein tiefes neuronales Netz bildet Kurve und Positionen auf den erwarteten Nutzen ab.
• Die Backtests außerhalb der Stichprobe werden als angemessen beschrieben; Angaben zu Kosten und detaillierten Risikowerten fehlen jedoch in der Zusammenfassung.

Schlagwörter

# Trading Signals In VIX Futures


# Trading Signals In VIX Futures









We propose a new approach for trading VIX futures. We assume that the term structure of VIX futures follows a Markov model. Our trading strategy selects a position in VIX futures by maximizing the expected utility for a day-ahead horizon given the current shape and level of the term structure. Computationally, we model the functional dependence between the VIX futures curve, the VIX futures positions, and the expected utility as a deep neural network with five hidden layers. Out-of-sample backtests of the VIX futures trading strategy suggest that this approach gives rise to reasonable portfolio performance, and to positions in which the investor will be either long or short VIX futures contracts depending on the market environment.

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Diese Zusammenfassung wurde vom Research-Agenten von Stratmill anhand des Originals verfasst; sie ist keine Kopie der Quelle.