Wochentagseffekte und GARCH-Belege bei Biotech-Aktien

Zusammenfassung

Diese Studie prüft, ob bei den Tagesrenditen des NASDAQ Biotechnology Index über einen Zeitraum von 16 Jahren, von Januar 2002 bis Dezember 2015, ein Wochentagseffekt besteht. Sie berichtet die niedrigsten Renditen am Montag und signifikant höhere Renditen am Mittwoch, Donnerstag und Freitag im Vergleich zum Montag. Außerdem verwendet die Analyse asymmetrische GARCH-Prozesse, um marktrisikobereinigte Renditen zu untersuchen.

Die berichteten Ergebnisse bringen Momentum und den Small-Firm-Effekt positiv mit diesen risikobereinigten Renditen in Verbindung. Die Autoren empfehlen aktiven Portfoliomanagern, bei Entscheidungen zu Biotechnologieaktien Wochentagsmuster und diese Faktoren zu berücksichtigen. Die Ergebnisse gelten speziell für den beschriebenen Index und historischen Zeitraum. Das Abstract nennt weder Modellspezifikationen, Effektgrößen und Robustheitsprüfungen noch eine Analyse der Transaktionskosten und belegt daher nicht, ob die Muster in anderen Zeiträumen oder nach Transaktionskosten weiterhin nützlich sind.

Kernaussagen

• Die Studie untersucht Tagesrenditen des NASDAQ Biotechnology Index von 2002 bis 2015.
• Sie berichtet die niedrigsten Renditen am Montag und höhere Renditen von Mittwoch bis Freitag im Vergleich zum Montag.
• Eine asymmetrische GARCH-Analyse bringt Momentum und den Small-Firm-Effekt positiv mit risikobereinigten Renditen in Verbindung.
• Die Ergebnisse sind auf den untersuchten Index und Zeitraum begrenzt; die Zusammenfassung enthält keine Analyse der Transaktionskosten.

Schlagwörter

# Day of the Week Effect in biotechnology stocks: An Application of the GARCH processes


# Day of the Week Effect in biotechnology stocks: An Application of the GARCH processes









This study examines the presence of the day-of-the-week effect on daily returns of biotechnology stocks over a 16-year period from January 2002 to December 2015. Using daily returns from the NASDAQ Biotechnology Index (NBI), we find that the stock returns were the lowest on Mondays, and compared to the Mondays the stock returns were significantly higher on Wednesdays, Thursdays, and Fridays. Moreover, the results from using the asymmetric GARCH processes reveal that momentum and small-firm effect were positively associated with the market risk-adjusted returns of the biotechnology stocks during this period. The findings of our study suggest that active portfolio managers need to consider the day of the week, momentum, and small-firm effect when making trading decisions for biotechnology stocks.

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