ESG株スコアによるロング・ショート戦略
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サマリー
この戦略では、北米株を環境・社会・ガバナンスの各スコアで順位付けし、それぞれの指標で上位5分の1を買い、下位5分の1をショートします。対象はカナダと米国の株式で、株価が1ドル未満の銘柄を除外します。スコアは年次更新し、評価の間は据え置きます。リターンは、規模、簿価時価比率、モメンタムを調整した比較対象と照らして測定します。3つのスコア別ポートフォリオは等配分とし、年1回リバランスします。
引用された世界規模の研究は、ロング・ショートの複合手法について、北米と欧州で長期のプラスの異常リターンを報告し、北米でより強い結果と大きな地域差を見いだしています。文書は、サステナビリティに関連する便益が時間の経過とともに現れる可能性を論じる一方、評価機関ごとに手法が一貫していないと警告しています。利用可能な原資料の要約では効果の持続性は確認されていません。また、この戦略と株式市場リスクとの関係を示す証拠がないため、危機時のヘッジ効果も不明とされています。
主なアイデア
- 環境・社会・ガバナンスの各スコアで株を個別に順位付けし、それぞれ上位5分の1を買い、下位5分の1をショートします。
- 対象はスコアを入手できる北米株で、株価が1ドル未満の銘柄を除外します。
- 年次のESG評価は、更新の間は一定に保たれ、ポートフォリオは毎年リバランスされます。
- 異常リターンの算出では、規模、簿価時価比率、モメンタムを調整した比較対象を用います。
- 報告結果は地域によって異なり、評価機関によるESG評価手法の不統一が一般化を難しくしています。
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この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。