物理学に着想を得たモメンタム指標による週次逆張り戦略
記事 arXiv papers · 著者: Jaehyung Choi
サマリー
本研究は、物理学の速度や質量になぞらえて価格モメンタムを定義し、この指標を週次逆張り戦略の資産選択に用いています。韓国のKOSPI 200と米国のUS S&P 500の銘柄群に適用し、得られた戦略を従来の逆張り戦略と比較しています。
文書では、週次ベースで代替戦略の期待リターンとリスク・リターン指標が改善したと報告しています。また、ポートフォリオ成績はFama–Frenchの3ファクターモデルでは説明されなかったとしています。抜粋にはサンプル期間、実装規則、取引コスト、詳細な頑健性の証拠がないため、比較結果が実運用でも持続するかは立証されていません。
主なアイデア
- 価格モメンタムを、物理学の速度と質量に着想を得た指標で定量化しています。
- この指標を週次逆張り戦略の資産選択に用いています。
- 戦略をKOSPI 200とS&P 500の銘柄群で評価しています。
- 従来の逆張り戦略と比べ、期待リターンとリスク・リターン指標の改善を報告しています。
- Fama–Frenchの3ファクター分析では、報告されたポートフォリオ成績を説明できませんでした。
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全文
# Physical approach to price momentum and its application to momentum strategy # Physical approach to price momentum and its application to momentum strategy We introduce various quantitative and mathematical definitions for price momentum of financial instruments. The price momentum is quantified with velocity and mass concepts originated from the momentum in physics. By using the physical momentum of price as a selection criterion, the weekly contrarian strategies are implemented in South Korea KOSPI 200 and US S&P 500 universes. The alternative strategies constructed by the physical momentum achieve the better expected returns and reward-risk measures than those of the traditional contrarian strategy in weekly scale. The portfolio performance is not understood by the Fama-French three-factor model.
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