Bitcoinの2025相場局面別リターン、ドローダウンと相関リスク

サマリー

このレポートは、2025のBitcoinとEthereumの運用成績を、月次リターン、六つの市場局面、ドローダウン、ローリングボラティリティ、BTCとETHの相関から評価します。年間リターンだけでは局面ごとの大きな差が見えないと主張しています。Bitcoinは、ある局面では大きく上昇し、別の局面では大きく下落して、年末にはマイナスとなりました。月次の結果には非対称性があり、損失月の損失幅は利益月の利益幅を上回る傾向がありました。全体として、また取り上げた多くの局面で、BitcoinはEthereumを上回りました。

分析は過去の価格推移と相場局面の比較から、ポートフォリオ運用に向けた示唆を導いています。下方テールリスクを考慮したポジションサイズを設定し、ドローダウンからの回復には時間がかかると想定し、ストレス時には暗号資産間の相関が急上昇し得ると見込むべきだと述べています。ボラティリティ戦略にも触れ、相場局面の特定を資産配分の重要な判断材料として提案しています。これらは1年分のデータに基づく記述的な結論で、検証済みの予測手法ではありません。レポート自体も過去の成績は将来の結果を予測しないと述べており、抜粋は見通しの説明が完了する前に終わっています。

主なアイデア

• 年間リターンだけでは、月ごとや市場局面ごとの大きな成績差が見えないことがあります。
• 対象年には、平均してマイナスの月の損失幅がプラスの月の利益幅を上回り、下方非対称性が見られました。
• 記載された六つの相場局面の大半と全期間を通じて、BTCはETHを上回りました。
• 市場ストレス時にはBTCとETHの相関が1に近づき、分散効果が最も必要な局面で弱まりました。
• リスク計画では、深いドローダウン、ボラティリティの集中、長期化する回復期間を考慮する必要があります。

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この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。