証券口座における暗号資産取引とリスク選好
記事 arXiv papers · 著者: Matthias Pelster et al.
サマリー
この研究では、個人の証券口座データを用いて、暗号資産市場に参入する人々が分散投資を求めているのか、より広くリスクを取る傾向を示すのかを調べています。投資家が初めて暗号資産を取引する前後の株式取引行動を比較し、取引の活発さとレバレッジに注目しています。著者らによると、暗号資産取引を始めると、これらの投資家は株式取引でもより大きなリスクを取ります。
暗号資産のリターン変動率が低いとき、株式市場でリスクを取る傾向の報告された増加が最も顕著です。著者らは、このパターンを、分散投資だけでなく、刺激を求める行動とも整合的な証拠として解釈しています。この研究は、暗号資産のリターンやトレード戦略のパフォーマンスを評価するのではなく、資産クラスをまたぐ行動を結び付けています。説明には標本数、識別設計、因果関係を確立するための他の検証が示されていません。そのため、投資家の動機を証明するものではなく、観測された口座行動から得られた証拠として理解する必要があります。
主なアイデア
- 投資家が初めて暗号資産を取引する前後で、株式取引行動を比較しています。
- 暗号資産市場への参入は、株式取引の活発さとレバレッジの増加と同時に起こります。
- 暗号資産のリターン変動率が低いとき、報告されたリスクを取る行動の増加がより顕著です。
- 著者らはこのパターンを、刺激を求める行動と整合的だと解釈しています。
- 提示された説明には、因果関係の識別や標本の代表性を評価するために必要な詳細がありません。
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# Are cryptocurrency traders pioneers or just risk-seekers? Evidence from brokerage accounts # Are cryptocurrency traders pioneers or just risk-seekers? Evidence from brokerage accounts Are cryptocurrency traders driven by a desire to invest in a new asset class to diversify their portfolio or are they merely seeking to increase their levels of risk? To answer this question, we use individual-level brokerage data and study their behavior in stock trading around the time they engage in their first cryptocurrency trade. We find that when engaging in cryptocurrency trading investors simultaneously increase their risk-seeking behavior in stock trading as they increase their trading intensity and use of leverage. The increase in risk-seeking in stocks is particularly pronounced when volatility in cryptocurrency returns is low, suggesting that their overall behavior is driven by excitement-seeking.
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