マルチフラクタル・スケーリングによるビットコイン市場局面の検出

記事 arXiv papers · 著者: Josselin Garnier et al.

サマリー

この論文は、マルチフラクタル特性を推定する手法を用い、複数の時間スケールにわたるビットコインのリターン構造を調べています。リターンの分散は時間増分に対するべき乗則に従い、ボラティリティとハースト指数で特徴付けられると説明しています。これらのパラメーターは時間とともに変化するため、著者らはマルチフラクタル的な挙動を適切に捉えられるか評価する一般化ハースト指数を導入しています。

局所的なべき乗則のパラメーター推定値と適合度を用いて局面変化を特定し、既知のビットコイン市場イベントに関連する日付を手法が自動検出したと報告しています。また、大幅な価格変動や非定常性があっても、観測期間全体を通じてビットコインに秩序ある相関構造が保たれていたと報告しています。要約にはサンプル日付、イベント一覧、パラメーター推定値、比較検証がありません。そのため、結論は記載された分析期間と手法の範囲に限られます。

主なアイデア

ビットコインのリターンには、時間増分に対する分散のべき乗則スケーリングで表されるマルチスケール相関があります。
ボラティリティとハースト指数がスケーリング特性を表し、どちらも時間とともに変化します。
マルチフラクタル的な挙動が適切に捉えられているかを評価するため、一般化ハースト指数を提案しています。
局所的なべき乗則の推定値と適合度を使って局面変化を検出します。
分析では、イベントに関連する局面変化と、観測期間全体での秩序ある相関構造が報告されています。

The bitcoin price has surged in recent years and it has also exhibited phases of rapid decay. In this paper we address the question to what extent this novel cryptocurrency market can be viewed as a classic or semi-efficient market. Novel and robust tools for estimation of multi-fractal properties are used to show that the bitcoin price exhibits a very interesting multi-scale correlation structure. This structure can be described by a power-law behavior of the variances of the returns as functions of time increments and it can be characterized by two parameters, the volatility and the Hurst exponent. These power-law parameters, however, vary in time. A new notion of generalized Hurst exponent is introduced which allows us to check if the multi-fractal character of the underlying signal is well captured. It is moreover shown how the monitoring of the power-law parameters can be used to identify regime shifts for the bitcoin price. A novel technique for identifying the regimes switches based on a goodness of fit of the local power-law parameters is presented. It automatically detects dates associated with some known events in the bitcoin market place. A very surprising result is moreover that, despite the wild ride of the bitcoin price in recent years and its multi-fractal and non-stationary character, this price has both local power-law behaviors and a very orderly correlation structure when it is observed on its entire period of existence.

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この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。

マルチフラクタル・スケーリングによるビットコイン市場局面の検出

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