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US株式リターンの長期平均回帰

記事 arXiv papers · 著者: Valeriy Zakamulin
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サマリー

この文書は、US株式リターンが約30年の期間で循環的な平均回帰を示し、その半減期は約15年だと論じています。この説明では、平均を上回るリターンの期間の後に、平均を下回る期間が続く傾向があり、複数期間のリターン予測可能性の根拠となります。また、この論文はこの長期的な市場パターンを、米国の対応する経済、社会、政治の周期と結びつけています。

著者らは、これらの周期間で報告された過去の関係が変わらず続くと仮定し、中長期の市場見通しを立てています。提示された説明には、データ、推定手順、予測の方向、見通しの不確実性が記載されていないため、証拠の強さや頑健性を独立に評価するには不十分です。この予測は長期的な過去の周期が続くことを前提としており、短期の売買タイミング手法として解釈すべきではありません。

主なアイデア

  • この論文は、約30年周期でのUS株式リターンの平均回帰を説明しています。
  • 報告されたリターン周期の半減期は約15年です。
  • 平均を上回るリターンの期間の後には、平均を下回る期間が続く傾向があるとされています。
  • 著者らは株式市場の周期を経済、社会、政治の周期と関連づけています。
  • 見通しは、こうした過去の関係が変わらず続くことを前提としています。

タグ

株式平均回帰米国市場統計
全文
# Low-Frequency Waves and the Medium to Long-Term US Stock Market Outlook


# Low-Frequency Waves and the Medium to Long-Term US Stock Market Outlook









In this paper we provide compelling evidence of cyclical mean reversion and multiperiod stock return predictability over horizons of about 30 years with a half-life of about 15 years. This implies that the US stock market follows a long-term rhythm where a period of above average returns tends to be followed by a period of below average returns. We demonstrate that this long-term stock market rhythm moves in lockstep with corresponding long-term economic, social, and political rhythms in the US. Assuming that the past relationship between these rhythms will hold unaltered in the future, we provide the medium to long-term stock market outlook.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。