移動バンド型統計的裁定のマルコビッツ・ポートフォリオ管理

サマリー

この研究は、マルコビッツのポートフォリオ最適化の考え方を用いて、移動バンド型の統計的裁定を組み合わせた変動するポートフォリオを管理する方法を検討しています。単一の裁定機会だけを個別に扱うのではなく、こうした戦略の動的なバスケットを管理し、ポートフォリオ構築を中心課題として説明しています。

著者らは最近の過去データを用いて手法を例示し、得られたバスケットは高いリスク調整後リターンを達成し、市場とほぼ無相関の状態を保てると報告しています。抜粋には移動バンドの定義、資産や裁定機会の選び方、最適化の制約、サンプル期間、成績指標が示されていません。そのため、報告結果は例示にとどまり、さまざまな市場環境や実運用での頑健性を裏付けるには不十分です。

主なアイデア

• この手法は、マルコビッツ型のポートフォリオ管理を、移動バンド型統計的裁定の動的なバスケットに適用します。
• この手法では、バスケット管理をポートフォリオ構築の問題として扱います。
• 過去データによる例示では、高いリスク調整後リターンが報告されています。
• 例示されたバスケットは、市場との相関がほぼないと説明されています。
• 抜粋には、実装の詳細やアウト・オブ・サンプルでの頑健性を評価するための証拠がありません。

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# A Markowitz Approach to Managing a Dynamic Basket of Moving-Band Statistical Arbitrages


# A Markowitz Approach to Managing a Dynamic Basket of Moving-Band Statistical Arbitrages









We consider the problem of managing a portfolio of moving-band statistical arbitrages (MBSAs), inspired by the Markowitz optimization framework. We show how to manage a dynamic basket of MBSAs, and illustrate the method on recent historical data, showing that it can perform very well in terms of risk-adjusted return, essentially uncorrelated with the market.

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