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商品先物のトレンドフォローにおけるネットワーク・モメンタム

記事 arXiv papers · 著者: Linze Li et al.
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サマリー

本資料は、従来の単一市場のトレンド指標と市場横断シグナルを組み合わせた、商品先物のシステマティックなトレンドフォロー戦略を説明します。横断的シグナルは、ある市場のトレンドが別の市場に先行する場合に生じるモメンタムの波及を捉えることを目指します。この手法では、2つのアプローチで先行・遅行関係を特定し、ネットワーク・モメンタム指標に統合して、拡張されたトレンド指標を作ります。その指標でポートフォリオを構築し、単変量指標だけに依存するベースラインと比較します。

実際の価格履歴から作成した合成ブートストラップ標本を用い、シャープレシオ、リターンの歪度、下方パフォーマンスに統計的に有意な改善があったと著者らは報告しています。抜粋には先物の対象範囲、期間、取引コストの前提、検定の詳細がなく、この説明だけでは結果を十分に評価できません。報告された改善は過去時系列を再サンプリングした結果であり、実運用や他市場で同様の結果が得られることを保証しません。

主なアイデア

  • 単一市場のトレンドシグナルと市場横断のトレンド情報を組み合わせます。
  • 商品先物間の先行・遅行関係とモメンタムの波及を利用することを目指します。
  • 先行・遅行関係の検出とネットワーク・モメンタムの算出に2つの手法を使います。
  • 単変量指標のみを使うベースラインと、構築したポートフォリオを比較します。
  • ブートストラップした価格標本では、シャープレシオ、歪度、下方パフォーマンスの改善が報告されています。

タグ

先物コモディティトレンドフォローモメンタムポートフォリオ構築バックテスト
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# Follow the Leader: Enhancing Systematic Trend-Following Using Network Momentum


# Follow the Leader: Enhancing Systematic Trend-Following Using Network Momentum









We present a systematic, trend-following strategy, applied to commodity futures markets, that combines univariate trend indicators with cross-sectional trend indicators that capture so-called {\em momentum spillover}, which can occur when there is a lead-lag relationship between the trending behaviour of different markets. Our strategy utilises two methods for detecting lead-lag relationships, with a method for computing {\em network momentum}, to produce a novel trend-following indicator. We use our new trend indicator to construct a portfolio whose performance we compare to a baseline model which uses only univariate indicators, and demonstrate statistically significant improvements in Sharpe ratio, skewness of returns, and downside performance, using synthetic bootstrapped data samples taken from time-series of actual prices.

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この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。