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平均回帰スプレッドの最適なエントリーと決済：損切り条件付き

記事 arXiv papers · 著者: Tim Leung et al.
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サマリー

ペアトレードに着想を得て、平均回帰する価格スプレッドを取引するタイミング手法を構築します。スプレッドをオルンシュタイン・ウーレンベック過程としてモデル化し、取引コストを含めてポジションの開始と終了を二重停止問題として定式化します。確率論的な分析から、取引のエントリーと決済に最適な価格区間を導きます。

損切り制約を加えてフレームワークを拡張します。エントリー区間には上限と下限があり、損切り水準より上に位置すること、また損切り水準を引き上げると最適な利益確定水準が下がることを示しています。解析結果と数値例により、取引コストと損切り設定がタイミングに与える影響を示します。モデル方程式、パラメーター値、実市場での検証は提示されていないため、実運用で利益が出る証拠ではなく、理論的な枠組みです。

主なアイデア

  • 平均回帰を表すため、スプレッドをオルンシュタイン・ウーレンベック過程としてモデル化します。
  • 取引コストを考慮し、エントリーと決済を関連する最適停止判断として扱います。
  • 最適なエントリー領域には上下限があり、損切り水準より上に位置します。
  • 損切り水準を上げると、最適な利益確定水準は下がります。
  • 解析と数値例で、モデルパラメーターへの感応度を示します。

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平均回帰ペア取引リスク管理統計
全文
# Optimal Mean Reversion Trading with Transaction Costs and Stop-Loss Exit


# Optimal Mean Reversion Trading with Transaction Costs and Stop-Loss Exit









Motivated by the industry practice of pairs trading, we study the optimal timing strategies for trading a mean-reverting price spread. An optimal double stopping problem is formulated to analyze the timing to start and subsequently liquidate the position subject to transaction costs. Modeling the price spread by an Ornstein-Uhlenbeck process, we apply a probabilistic methodology and rigorously derive the optimal price intervals for market entry and exit. As an extension, we incorporate a stop-loss constraint to limit the maximum loss. We show that the entry region is characterized by a bounded price interval that lies strictly above the stop-loss level. As for the exit timing, a higher stop-loss level always implies a lower optimal take-profit level. Both analytical and numerical results are provided to illustrate the dependence of timing strategies on model parameters such as transaction cost and stop-loss level.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。