コンテンツへスキップ
ライブラリの全資料

確率的ボラティリティを考慮したペアトレードの最適閾値

記事 arXiv papers · 著者: Minh Man Ngo et al.
原文を読む

サマリー

この論文は、ペアトレードを3つのポジションから選ぶ問題として捉えています。ポジションを持たない、片方の資産を買いもう片方を売る、またはそのポジションを逆転させる選択肢です。相関する2資産のスプレッドは確率的ボラティリティを伴う平均回帰過程に従い、ポジション変更ごとに固定手数料が発生します。費用を考慮したうえで、いつポジションを切り替える価値があるかを判断することが目的です。

著者らは意思決定を最適切替問題として定式化し、粘性解の手法を用いて解の存在を示し、閾値を特徴づけています。閾値は準代数方程式を解いて求められ、数値シミュレーションで結果を例示しています。具体的なシミュレーション数値や実証テストは示されていないため、市場データでのルールの成績は分かりません。結論は仮定したスプレッドの動態、取引コストの構造、モデル設定にも依存します。実用化には、これらの前提が対象の資産ペアや取引環境に合うか確認する必要があります。

主なアイデア

  • ペアトレードは、ノーポジション、ロングスプレッド、ショートスプレッドの間の切替としてモデル化できます。
  • スプレッドは平均回帰し、ボラティリティは確率的に変化すると仮定しています。
  • 取引ごとの固定手数料が、ポジションを変更する最適なタイミングに影響します。
  • 提案される切替閾値は、粘性解と準代数方程式によって特徴づけられます。
  • 数値シミュレーションで分析を例示していますが、市場データでの実証検証は報告されていません。

タグ

ペア取引平均回帰ボラティリティリスク管理
全文
# Optimal switching for pairs trading rule: a viscosity solutions approach


# Optimal switching for pairs trading rule: a viscosity solutions approach









This paper studies the problem of determining the optimal cut-off for pairs trading rules. We consider two correlated assets whose spread is modelled by a mean-reverting process with stochastic volatility, and the optimal pair trading rule is formulated as an optimal switching problem between three regimes: flat position (no holding stocks), long one short the other and short one long the other. A fixed commission cost is charged with each transaction. We use a viscosity solutions approach to prove the existence and the explicit characterization of cut-off points via the resolution of quasi-algebraic equations. We illustrate our results by numerical simulations.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。