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CEV変動ボラティリティを用いた最適ペアトレード

記事 arXiv papers · 著者: T. N. Li et al.
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サマリー

この文書は、定弾性率（CEV）モデルを用いて時間変動ボラティリティを考慮する、共和分関係にある2資産のペアトレードモデルを提示しています。固定期間の確率制御問題としてポートフォリオ選択を定式化し、期末資産の期待べき効用が最大となるようにポートフォリオのウェイトを選びます。最適戦略の計算には有限差分法を用い、モデルパラメータは一般化モーメント法で推定します。

著者らは過去の日次市場データを使った検証で手法を例示しています。抜粋ではモデル、推定方法、解法を説明していますが、具体的な成績、資産名、サンプル期間、取引コストの扱い、他の戦略との比較は示されていません。したがって主な有用性はモデリングの枠組みにあり、簡潔な説明だけでは実際の収益性や頑健性を判断できません。

主なアイデア

  • このモデルは、ペアトレードの時間変動ボラティリティに定弾性率（CEV）過程を適用します。
  • 固定期間と共和分関係にある2資産を仮定します。
  • 期末資産の期待べき効用を最大化するように最適なポートフォリオウェイトを選びます。
  • 有限差分法で戦略を計算し、一般化モーメント法でパラメータを推定します。
  • 過去の日次データで手法を例示していますが、抜粋に成績やコスト分析はありません。

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ペア取引ボラティリティポートフォリオ構築統計バックテスト
全文
# Optimal Pairs Trading with Time-Varying Volatility


# Optimal Pairs Trading with Time-Varying Volatility









We propose a pairs trading model that incorporates a time-varying volatility of the Constant Elasticity of Variance type. Our approach is based on stochastic control techniques; given a fixed time horizon and a portfolio of two co-integrated assets, we define the trading strategies as the portfolio weights maximizing the expected power utility from terminal wealth. We compute the optimal pairs strategies by using a Finite Difference method. Finally, we illustrate our results by conducting tests on historical market data at daily frequency. The parameters are estimated by the Generalized Method of Moments.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。