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オルンシュタイン・ウーレンベックモデルによる平均回帰ペアの最適化

記事 arXiv papers · 著者: Peng Huang et al.
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サマリー

この研究は、US株式を対象とした平均回帰型ペア戦略を構築しています。慣例的なペア取引の手法でペアを選ぶのではなく、最尤推定でオルンシュタイン・ウーレンベック過程に適合する静的ポートフォリオを組成します。推定したモデルパラメーターから逆張りシグナルを生成し、複数の検定を通じて取引しきい値とインサンプル期間の長さを選択します。

この文書は、インサンプル期間とアウトオブサンプル期間の両方でシャープレシオが1.9を上回る有望なペアを9組報告しています。例としてCCIとHCP、およびCCIとRealty Incomeを挙げ、後者のペアの方が報告されたアウトオブサンプルのシャープレシオが高いとしています。これらの結果は提案された選定・シグナル生成手順を示しますが、証拠は選ばれたペアと記載された評価期間に限られます。要約には取引コスト、執行の前提、標本期間、選定手順によるバイアスの可能性が記されていないため、報告されたシャープレシオだけでは一般的な収益性や実運用での収益性は確認できません。

主なアイデア

  • 最尤推定を用いて、オルンシュタイン・ウーレンベック過程に適合する静的な株式ペアを構成します。
  • モデルパラメーターから、適合平均からの乖離を取引する逆張りシグナルを生成します。
  • 複数の検定を通じてしきい値と推定期間の長さを最適化します。
  • 選定した9組のペアについて、インサンプルとアウトオブサンプルの高いシャープレシオを報告しています。
  • 抜粋では取引コストや執行の前提が明示されていません。

タグ

株式平均回帰ペア取引統計バックテスト
全文
# On the Profitability of Optimal Mean Reversion Trading Strategies


# On the Profitability of Optimal Mean Reversion Trading Strategies









We study the profitability of optimal mean reversion trading strategies in the US equity market. Different from regular pair trading practice, we apply maximum likelihood method to construct the optimal static pairs trading portfolio that best fits the Ornstein-Uhlenbeck process, and rigorously estimate the parameters. Therefore, we ensure that our portfolios match the mean-reverting process before trading. We then generate contrarian trading signals using the model parameters. We also optimize the thresholds and the length of in-sample period by multiple tests. In nine good pair examples, we can see that our pairs exhibit high Sharpe ratio (above 1.9) over the in-sample period and out-of-sample period. In particular, Crown Castle International Corp. (CCI) and HCP, Inc. (HCP) achieve a Sharpe ratio of 2.326 during in-sample period and a Sharpe ratio of 2.425 in out-of-sample test. Crown Castle International Corp. (CCI) and Realty Income Corporation (O) achieve a Sharpe ratio of 2.405 and 2.903 respectively during in-sample period and out-of-sample period.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。