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平均回帰確率モデルを用いた選挙賭け市場のペアトレード

記事 arXiv papers · 著者: Haoyu Liu et al.
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サマリー

本事例研究は、二大政党の候補者の合算暗黙確率をモデル化し、ペアトレードの考え方を政治賭け市場に応用しています。時間とともに平均回帰水準が変わる潜在オーンスタイン・ウーレンベック過程で基礎となる確率を表し、加法ノイズで観測オッズを捉えます。定期的にサンプリングしたデータから状態空間尤度を用いてパラメーターを推定します。連続する同一の気配値は、連続時間の遷移で経過時間を保ったまま圧縮します。

パラメトリック・ブートストラップによる上側予測境界を使い、合算確率の低下が予想されるときにシグナルを生成します。ブラッドリー・テリー型モデルは、どちらの候補者のオッズ気配値を使うか選択します。候補者選択モデルを2020年の選挙データで学習し、2024年のデータで評価したところ、130件のシグナル、95.1%の1期先カバレッジ、1.86%の平均合成オッズ価格リターン、1.12の年率換算前の取引ごとのシャープ型比率が得られました。これらは摩擦を考慮しない記述的な指標であり、実際に執行可能な賭けの利益ではありません。著者らは二候補者市場の概念実証としてこの手法を提示しています。

主なアイデア

  • 合算暗黙確率を、ノイズを伴い平均回帰水準が時間変化する過程としてモデル化しています。
  • 状態空間尤度によってモデルのパラメーターを推定し、採用した観測値間の不規則な経過時間を考慮します。
  • ブートストラップによる上側予測境界で、合算暗黙確率の低下候補を特定します。
  • ブラッドリー・テリー型モデルで候補者別のオッズ気配値を選択します。
  • 標本外の2024年の結果は記述的なもので、賭け取引所の摩擦を除外しています。

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平均回帰統計イベントドリブン
全文
# Adapting Pairs Trading to Gambling Markets A Case Study of the U.S. Presidential Election


# Adapting Pairs Trading to Gambling Markets A Case Study of the U.S. Presidential Election









Pairs trading exploits mean reversion in the relationship between related assets. We adapt this idea to political betting markets by modelling the combined implied probability of the two major-party nominees with a latent Ornstein-Uhlenbeck process whose mean-reversion level varies over time and whose observations contain additive noise. Model parameters are estimated from regularly sampled odds data using a state-space likelihood, with consecutive repeated values represented by a single retained observation and the elapsed number of sampling intervals preserved in the continuous-time transition. Parametric-bootstrap upper prediction bounds identify signal times at which the combined implied probability is likely to decline, and a no-intercept Bradley-Terry-type model selects the candidate-specific odds quote. The candidate-selection model is trained on 2020 U.S. presidential-election data and evaluated out of sample on 2024 data. The 2024 analysis produced 130 signals, empirical one-step coverage of 95.1%, a mean synthetic odds-price return of 1.86%, and an unannualized per-trade Sharpe-type ratio of 1.12. These returns are frictionless descriptive quantities rather than executable betting-exchange profits. The results support the integrated framework as a proof of concept for two-candidate electoral markets.

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