国別ETFを使った国際ペアトレード
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サマリー
この文書では、22の国別ETFを使ったペアトレード戦略を説明しています。配当を含むトータルリターン系列を正規化し、120日間の形成期間で累積価格乖離が最小の5組を選び、その後20日間取引します。スプレッドが過去の標準偏差の半分を超えて動くとポジションを取り、相対的に割安なETFを買い、割高な方を空売りします。ペアが収束したとき、または取引期間が終了したときにポジションを決済し、各ペアを等ウェイトとしてポートフォリオを毎日リバランスします。
この手法の考え方では、ETFが企業固有のショックを分散し、以前に共和分関係にあった市場が共通の経済的リターン要因を持つ可能性があります。引用された研究は、国際ETFペアトレードのリターンの一部を経済要因で説明できると報告しています。この特定戦略は株式市場との正の相関がわずかにあり、弱気相場でのヘッジ効果が限られる点にも注意を促しています。この設定について、取引コストや実装、頑健性を示す詳しい証拠はありません。
主なアイデア
- 22の国際ETFを対象に、120日の形成期間を使って候補ペアを組みます。
- 正規化したトータルリターン系列の距離が最も小さい5ペアを選びます。
- ペアの乖離が過去の標準偏差の半分を超えると取引を始めます。
- 相対的に割安なETFを買い、相対的に割高なETFをショートします。
- 収束時または20日間の取引期間終了時に手仕舞いし、等配分と毎日のリバランスを行います。
- 引用研究はリターンを報告していますが、この戦略は株式との正の相関がわずかに残るとページは述べています。
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この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。