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動的トレード戦略の経路別エクスカーション分析

記事 arXiv papers · 著者: Anna Ananova et al.
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サマリー

この文書では、ペアトレード、平均回帰、統計的裁定などの動的戦略について、リスクとリターンを分析するモデルフリーの経路別手法を紹介します。連続的な取引シグナルをδエクスカーションに分解します。δエクスカーションとは、基準水準から離れ、再びその水準に戻る動きです。この手法は確率的な仮定を必要とせず、この分解を使って取引回数、実現損益、最大損失、ドローダウンなどのシナリオ指標を導きます。

この文書はまた、平均回帰戦略の高頻度極限をシグナルの高次局所時間に結び付け、不規則な経路に対する局所時間に金融上の解釈を与えています。実証観測と一致するエクスカーション特性を持つ経路を生成する、ノンパラメトリックなシナリオシミュレーション手法も説明しています。要旨には取引ルール、較正手順、検証結果が示されていません。そのため、詳細な実装ではなく、分析の枠組みとシミュレーションの考え方を示すものです。

主なアイデア

  • 連続シグナルの経路は、基準水準から選択した大きさだけ離れるエクスカーションに一意に分解できます。
  • エクスカーションの回数を使って、取引、実現損益、最大損失、ドローダウンのシナリオ計算ができます。
  • この枠組みは、確率的な仮定なしに経路別で戦略のリスクとリターンを分析します。
  • 平均回帰戦略の高頻度での挙動を、シグナルの局所時間に結び付けます。
  • ノンパラメトリックシミュレーションで、観測されたエクスカーション特性に一致する経路を生成できます。

タグ

ペア取引平均回帰統計リスク管理バックテスト
全文
# Model-free Analysis of Dynamic Trading Strategies


# Model-free Analysis of Dynamic Trading Strategies









We introduce a model-free approach for analyzing the risk and return for a broad class of dynamic trading strategies, including pairs trading, mean-reversion trading and other statistical arbitrage strategies, in terms of excursions of a trading signal away from a reference level. Our results are derived in a pathwise setting, without any probabilistic assumptions. We introduce the notion of δ-excursion, defined as a path which deviates by δ from a reference level before returning to this level. We show that every continuous path has a unique decomposition into δ-excursions. This decomposition is useful for the scenario analysis of dynamic trading strategies, leading to simple expressions for the number of trades, realized profit, maximum loss, and drawdown. We show that the high-frequency limit of mean-reversion strategies may be described in terms of the (p-th order) local time of the signal. In particular, our results yield a financial interpretation of the local time of an irregular path. Finally, we describe a non-parametric scenario simulation method for generating paths whose excursion properties match those observed in empirical data.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。