コンテンツへスキップ
ライブラリの全資料

パラメーター不確実性を伴うリスク制約付きベルトラム型ペア取引

記事 arXiv papers · 著者: Vladimír Holý et al.
原文を読む

サマリー

この論文は、価格差がオルンシュタイン・ウーレンベック過程に従う、共和分関係にある2資産のベルトラム型最適戦略を研究しています。基本目的は、単位時間当たりの期待利益を最大化することです。著者らは単位時間当たり利益のボラティリティを制約に加えて設定を一般化しており、これは規制などによる戦略リスクの上限を表します。

リスク制約によって最適化問題が非凸になる場合がありますが、論文では効率的に解けることを示しています。また、有限標本から価格過程のパラメーターを推定しなければならないという実務上の問題も扱います。分析では、推定の不確実性が最適戦略と、パラメーターを正確に知るトレーダーと比較した場合の損失に与える影響を定量化しています。提供された説明によると、この文書は最適化と統計的不確実性に焦点を当てており、数値的な性能結果や実市場での検証はありません。

主なアイデア

  • 共和分関係にある資産間のスプレッドをオルンシュタイン・ウーレンベック過程としてモデル化します。
  • 基本目的は単位時間当たりの期待利益を最大化することです。
  • リスク制約付きの設定では利益のボラティリティを制限し、最適化問題が非凸になることがあります。
  • 制約付きの問題も効率的に解けることが示されています。
  • 有限標本によるパラメーターの不確実性は最適戦略を変え、パラメーターを完全に把握した場合に比べて利益を減らす可能性があります。

タグ

ペア取引平均回帰リスク管理統計ポジションサイズ管理
全文
# Bertram's Pairs Trading Strategy with Bounded Risk


# Bertram's Pairs Trading Strategy with Bounded Risk









Finding Bertram's optimal trading strategy for a pair of cointegrated assets following the Ornstein--Uhlenbeck price difference process can be formulated as an unconstrained convex optimization problem for maximization of expected profit per unit of time. This model is generalized to the form where the riskiness of profit, measured by its per-time-unit volatility, is controlled (e.g. in case of existence of limits on riskiness of trading strategies imposed by regulatory bodies). The resulting optimization problem need not be convex. In spite of this undesirable fact, it is demonstrated that the problem is still efficiently solvable. In addition, the problem that parameters of the price difference process are never known exactly and are imprecisely estimated from an observed finite sample is investigated (recalling that this problem is critical for practice). It is shown how the imprecision affects the optimal trading strategy by quantification of the loss caused by the imprecise estimate compared to a theoretical trader knowing the parameters exactly. The main results focus on the geometric and optimization-theoretic viewpoint of the risk-bounded trading strategy and the imprecision resulting from the statistical estimates.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。