共分散の不確実性に対するロバストな成長最適投資
記事 arXiv papers · 著者: Erhan Bayraktar et al.
サマリー
本論文は、原資産の共分散構造を正確に把握できない投資家のポートフォリオ選択を扱います。適切な許容共分散構造のクラス全体で、漸近成長率を頑健に最大化する戦略を目指します。つまり、共分散推定値を確実に既知とはみなせない場合の投資先選択に焦点を当てています。
著者らは、完全非線形楕円型作用素の一般化主固有値と対応する固有関数を用いて最適戦略を特徴付けます。この特徴付けは、共通の測度に支配されない確率測度の集合をわずかに制限したうえで確立されます。本資料が示すのは実証的な性能の証拠ではなく理論的な結果です。資産集合、数値結果、実務的な推定手順は示されておらず、結果は明記された許容性の枠組みと確率測度の制限に依存します。
主なアイデア
- 資産共分散が不確実な状況で、成長率を頑健に最適化する問題です。
- 適切な許容共分散構造のクラスにわたって戦略を特徴付けます。
- 完全非線形楕円型作用素の一般化主固有値と固有関数が、その特徴付けを定めます。
- この結果は、検討対象となる、共通の支配測度を持たない確率測度の集合をわずかに制限することに依存します。
- 本資料が示すのは、実証的なパフォーマンスではなく数学的な特徴付けです。
タグ
全文
# Robust maximization of asymptotic growth under covariance uncertainty # Robust maximization of asymptotic growth under covariance uncertainty This paper resolves a question proposed in Kardaras and Robertson [Ann. Appl. Probab. 22 (2012) 1576-1610]: how to invest in a robust growth-optimal way in a market where precise knowledge of the covariance structure of the underlying assets is unavailable. Among an appropriate class of admissible covariance structures, we characterize the optimal trading strategy in terms of a generalized version of the principal eigenvalue of a fully nonlinear elliptic operator and its associated eigenfunction, by slightly restricting the collection of nondominated probability measures.
出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0
この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。