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シグネチャに基づく経路依存型統計的裁定の執行

記事 arXiv papers · 著者: Gianmarco Morbelli et al.
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サマリー

本論文は、予測シグナルが市場データの経路に依存する場合の統計的裁定について、最適執行の枠組みを提示しています。アルファシグナルと取引速度を、時間情報を加えた市場経路の打ち切りシグネチャの線形関数として表し、実現したシグナルの履歴に応じて執行できるようにします。この定式化では、一時的なマーケットインパクト、在庫、最終時点での清算、および近似的なドル中立性を考慮します。

二次形式への縮約により、シグネチャに基づく制約付きポリシー群を、ポリシー係数についての有限次元の凹二次最適化に変換します。平均回帰する対数スプレッドモデルを用いた合成データのテストでは、適合させたポリシーは一般的なZスコア閾値ベンチマークより高い売買回転率当たりのリターンを示しました。過去の株式ペア取引のバックテストでも、適合ポリシーの会計上の成績が優れていたと報告されています。提示された説明には実装の詳細がなく、結果がこれらの設定以外にも一般化することは示されていません。

主なアイデア

  • シグネチャ特徴量を、経路依存型アルファと執行速度の共通表現として用いています。
  • 執行目的には、マーケットインパクト、在庫エクスポージャー、清算、近似的なドル中立性が含まれます。
  • 制約付きポリシー最適化は、有限次元の凹二次計画問題に帰着します。
  • 合成データと過去データによるペア取引の実験では、Zスコア閾値ベンチマークを上回る結果が報告されています。

タグ

株式ペア取引注文執行
全文
# Signature-Based Optimal Execution for Statistical Arbitrage with Path-Dependent Trading Signals


# Signature-Based Optimal Execution for Statistical Arbitrage with Path-Dependent Trading Signals









We develop a signature-based framework for optimal execution in statistical arbitrage strategies with path-dependent predictive signals. Both the alpha process and the trading speed are modelled as linear functionals of the truncated signature of a time-augmented market path, placing signal generation and execution on the same truncated signature basis. This allows the trading rule to react to the realised history of the signal while accounting for temporary impact, inventory exposure, terminal liquidation, and approximate dollar neutrality. The main contribution is a quadratic reduction theorem: within the class of signature-linear trading speeds, the restricted path-dependent execution problem becomes a finite-dimensional concave quadratic programme in the policy coefficients. After running synthetic experiments under a mean-reverting log-spread model, we find that the fitted policy achieves a higher return on turnover than a classical $z$-score threshold benchmark. We show how the same workflow can be deployed on a historical equity pairs-trading backtest, where the fitted signature policy again outperforms the benchmark in accounting terms.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。