市場変動下における間接効用の安定性

サマリー

この文書は、リスク資産のリターン動態が変動した際に、トレード戦略に関連する間接効用過程がどのように変化するかを研究しています。戦略が最適である必要はないため、最適でない取引判断から生じる効用過程にも分析を適用できます。

著者らはまず逆共役性による特徴づけを確立し、次にリターンの有限変動成分とマルチンゲール成分が同時に変化した場合、間接効用過程の連続性と1次収束を証明しています。この結果は、市場変動の2つの要因に対する安定性を示しています。概要には効用モデル、摂動に関する仮定、定量例が記載されていないため、直接検証できる売買ルールではなく、理論上の安定性に関する結果です。

主なアイデア

• 最適でない戦略についても間接効用を研究できます。
• 分析ではドリフトに相当するリターン成分とマルチンゲール成分の同時変化を扱います。
• 逆共役性による特徴づけが安定性の結果の基礎となっています。
• 明示された市場摂動の下で、間接効用過程が連続的に変化することを示しています。
• 1次収束が確立されていますが、説明には詳細な仮定や実証的証拠がありません。

タグ

# Stability of the indirect utility process


# Stability of the indirect utility process









We investigate the dynamic stability of the indirect utility process associated with a (possibly suboptimal) trading strategy under perturbations of the market. Establishing the reverse conjugacy characterizations first, we prove continuity and first-order convergence of the indirect-utility process under simultaneous perturbations of the finite variation and martingale parts of the return of the risky asset.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。