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賃金上昇率を用いたFRBのフォワードガイダンス見直し

記事 arXiv papers · 著者: Sudiksha Joshi
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サマリー

本研究は、エバンス・ルールに基づく米連邦準備制度理事会の状態依存型フォワードガイダンスを、賃金上昇率と就業者人口比率によって改善できるかを評価します。失業率やインフレ率を政策の閾値として使う際の限界として、潜在的なバイアスや測定誤差を指摘しています。時系列手法で代替閾値を較正し、他の労働力活用指標との関係を検討します。

次に、FRB/USシミュレーションでショックを与え、3つのシナリオにおける8つのマクロ経済変数の推移を比較します。報告された結果では、賃金上昇率を閾値とする場合、現行のエバンス・ルールより早くフェデラルファンド金利の引き上げが始まります。資料には閾値の値、ショックの仕様、詳細なシミュレーション結果がないため、概要比較にとどまり、較正の評価や分析の再現には不十分です。

主なアイデア

  • エバンス・ルールにおける失業率とインフレ率の閾値に代わる案を検討します。
  • 時系列分析を用いて、賃金上昇率と就業者人口比率の閾値を較正します。
  • FRB/USシミュレーションで、3つの政策シナリオにおけるマクロ経済の反応を比較します。
  • 報告されたシミュレーションでは、賃金上昇率のシナリオでフェデラルファンド金利の引き上げが早まります。
  • 資料には較正やシミュレーションの詳細な仕様がありません。

タグ

統計米国市場
全文
# Reforming the State-Based Forward Guidance through Wage Growth Rate Threshold: Evidence from FRB/US Simulations


# Reforming the State-Based Forward Guidance through Wage Growth Rate Threshold: Evidence from FRB/US Simulations









I have analyzed the practicality of the Evans Rule in the state based forward guidance and possible ways to reform it. I examined the biases, measurement errors, and other limitations extant in the unemployment and the inflation rate in the Evans Rule. Using time series analysis, I calibrated the thresholds of ECI wage growth and the employment to population ratio and investigated the relationship between other labor utilization variables. Then I imposed various shocks and constructed impulse response functions to contrast the paths of eight macroeconomic variables under three scenarios. The results suggest that under the wage growth rate scenario, the federal funds rate lift off earlier than under the current Evans Rule.

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この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。