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バイオテクノロジー株の曜日効果とGARCH分析

記事 arXiv papers · 著者: Swarn Chatterjee
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サマリー

この研究は、NASDAQ Biotechnology Indexの日次リターンに曜日パターンがあるかを、January 2002からDecember 2015までの16年間について検証しています。月曜日のリターンが最も低く、水曜、木曜、金曜のリターンは月曜日と比べて有意に高かったと報告しています。また、非対称GARCH過程を適用し、市場リスク調整後リターンを検討しています。

報告結果では、モメンタムと小型株効果がリスク調整後リターンと正に関連しています。著者らは、バイオテクノロジー株の判断において、アクティブ運用のポートフォリオマネジャーが曜日パターンとこれらの要因を考慮することを提案しています。知見は記載された指数と過去の期間に限られます。要約にはモデル仕様、効果の大きさ、頑健性検証、取引コスト分析が示されていません。そのため、他の期間や取引コスト控除後もパターンが有用かは確認できません。

主なアイデア

  • NASDAQ Biotechnology Indexの日次リターンを2002から2015まで調べています。
  • 月曜日のリターンが最も低く、水曜から金曜は月曜日より高いと報告しています。
  • 非対称GARCH分析では、モメンタムと小型株効果がリスク調整後リターンと正に関連しています。
  • 結果は対象指数と期間に限られ、要約には取引コスト分析がありません。

タグ

株式統計モメンタムボラティリティ米国市場
全文
# Day of the Week Effect in biotechnology stocks: An Application of the GARCH processes


# Day of the Week Effect in biotechnology stocks: An Application of the GARCH processes









This study examines the presence of the day-of-the-week effect on daily returns of biotechnology stocks over a 16-year period from January 2002 to December 2015. Using daily returns from the NASDAQ Biotechnology Index (NBI), we find that the stock returns were the lowest on Mondays, and compared to the Mondays the stock returns were significantly higher on Wednesdays, Thursdays, and Fridays. Moreover, the results from using the asymmetric GARCH processes reveal that momentum and small-firm effect were positively associated with the market risk-adjusted returns of the biotechnology stocks during this period. The findings of our study suggest that active portfolio managers need to consider the day of the week, momentum, and small-firm effect when making trading decisions for biotechnology stocks.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。