지식 라이브러리

이 노트북은 검증 예측을 롱온리 주식 포트폴리오로 평가합니다. 각 레이블의 주기에 따라 결정 일정을 정하고, 상위 K개 종목을 동일 비중으로 선택합니다. 시드가 있는 무작위 신호 실행으로 종가부터 다음 시가까지의 사건 순서를 점검한 뒤 같은 백테스트 과정으로 포트폴리오 집중도 선택을 스윕합니다. 옵션에서 파생된 변수는 예측 입력으로 쓰고, 거래 대상은 주식입니다. 이 분석은 검증 날짜 커버리지가 비슷한 예측 세트끼리만 비교하고 비용을 반영합니다. 블록…

이 문서는 날짜가 있는 엔터티 기록을 잠재 팩터 사례 연구용 배열로 변환하는 방법을 설명합니다. 한 방법은 적격성 데이터셋에서 학습한 커버리지 기준을 충족하는 엔터티만 남깁니다. 누락된 관측값은 NaN으로 유지해 일관된 엔터티 축을 만듭니다. 두 번째 방법은 불규칙한 횡단면을 만들고 각 날짜에 관측된 최대 크기까지 채웁니다. 슬롯 위치는 날짜별로만 유효하며 날짜가 바뀌어도 동일한 엔터티를 나타내지는 않습니다. 또한 각 날짜 안에서 특성 순위를 제한된 척도로…

이 공용 유틸리티 모듈은 퀀트 리서치를 위한 공통 그래디언트 부스팅 파이프라인을 제공합니다. 용량별 프리셋을 정의하고 표준 파라미터 이름을 LightGBM, XGBoost, CatBoost 및 scikit-learn 히스토그램 부스팅에 해당하는 설정으로 매핑합니다. 또한 CPU 또는 CUDA 실행, 스레드 수, 라이브러리별 호환성 같은 런타임 선택을 처리하고, 재현성을 위해 설정과 실행 이력 정보를 기록합니다. 모듈의 더 넓은 역할은 등록된 모델 실행을…

이 노트북은 위험가치(VaR)와 기대부족액(ES)을 목표로 금융 수익률 시나리오를 생성하는 생성적 적대 네트워크 방식인 Tail-GAN을 설명합니다. 미분 가능한 정렬을 사용해 분위수 추정치를 통한 기울기 전달이 가능하고, VaR와 ES의 관계를 나타내는 제약 조건에 위험 추정치를 투영합니다. ETF 수익률을 롤링 시나리오로 배열하고 무작위 롱·숏 포트폴리오 가중치와 결합해 손익 예시를 만듭니다. 극단값을 표현할 수 있도록 입력값을 생성기의 출력 클램프…

이 노트북은 신호 규칙, 자산 배분, 리스크 오버레이를 다루는 등록된 검증 백테스트에서 CME 선물 사례 연구를 선택합니다. 두 수익률 구간에 걸쳐 후보를 비교하고 검증 샤프가 가장 높은 설정을 선택합니다. 비용 민감도는 선택 후보군에 후보를 추가하지 않고 선택된 설정만 설명합니다. 재현 가능한 비교를 위해 기준 실행에서 후보 구성을 고정합니다. 그런 다음 선택된 전략의 정확한 전략 사양과 모델 체크포인트를 맞춰 이후 홀드아웃 기간에서 평가합니다. 검증과…

이 노트북은 여러 펀드의 가격 수익률에 단일 가중치 계열을 맞추는 ETF 확률적 할인 요인 모형을 설명합니다. 펀드 익스포저와 요인 수익률을 각각 추정하는 모형과 달리, 가격 책정 오차를 기준으로 두 개의 신경망을 학습합니다. 하나는 횡단면 데이터에서 할인 요인 가중치를 구성하고 다른 하나는 각 펀드의 익스포저를 추정합니다. 노트북은 예측 수익률 점수도 보고하지만, 목표는 수익률 예측이 아니라 무차익 가격 책정으로 설정합니다. 모형은 맥락 정보로 거시경제…

이 연구는 투자 기회가 확률 요인에 따라 달라지는 불완전 시장에서 멱효용을 가진 투자자의 무한 기간 투자와 소비를 살펴봅니다. 유한 상태 요인과 이토 확산으로 모형화한 요인을 모두 다루며, 동적 포트폴리오 선택을 해밀턴–자코비–벨만 방정식의 해와 연결합니다. 유한 상태 공간에서는 최적화 문제가 적절히 정의되는 조건을 규명하고 가치 함수를 계산하는 수치 방법을 제시합니다. 열린 구간의 확산 요인에는 경계값을 지정하지 않은 2계 상미분방정식의 하해 및 상해…

이 논문은 소득이 확률적이고 투자 대상에 주식, 채권, 생명보험이 포함되는 개인의 생애주기 포트폴리오 선택을 연구합니다. 목적 함수는 소비, 사망 보험금, 기말 부를 고려합니다. 볼록 매매 제약은 거래할 수 없는 자산, 공매도 금지, 차입 한도 같은 제한을 나타냅니다. 저자들은 보상 자산 드리프트를 조정해 매매 제약을 반영하는 인공 시장을 구성합니다. 그런 다음 쌍대 변환과 심층 가격 커널 방법으로 원래 최적화 문제의 하한과 상한을 계산합니다. 가격 커널에…

이 문서는 수익률 상관관계를 부호가 있는 가중 그래프로 표현한 뒤 자산을 군집화하는 그래프 기반 연합 구조 생성 알고리즘 GCS-Q의 활용을 설명합니다. 일반적인 군집화 방식은 부호 있는 상관관계를 변환하는 과정에서 정보를 잃을 수 있고 군집 수를 미리 정해야 할 수 있다는 점이 연구의 동기입니다. 반면 GCS-Q은 분할 단계를 이차 비제약 이진 최적화 문제로 구성해 양자 어닐링으로 탐색할 수 있게 합니다. 저자들은 합성 금융 데이터와 실제 금융 데이터에 이…

이 논문은 근접 정책 최적화, 어드밴티지 액터 크리틱, 심층 결정론적 정책 경사라는 세 가지 액터 크리틱 강화학습 알고리즘을 결합한 자동 주식 트레이딩 방식을 설명합니다. 에이전트는 투자 수익 극대화를 목표로 트레이딩 결정을 학습하고, 각 알고리즘의 강점을 결합해 시장 상황에 적응하도록 만든 앙상블에 통합됩니다. 연속 행동 학습 중 메모리 사용을 제한하면서 대용량 데이터를 처리하기 위해 필요할 때 데이터를 불러오는 기법도 사용합니다. 이 접근법은 다우존스…

이 문서는 두 유형의 투자자가 등장하는 다중 자산 모형을 제시합니다. 펀더멘털 투자자는 주가와 펀더멘털 사이의 차이를 인식해 대응하고, 차티스트는 가격 추세를 활용합니다. 두 집단 모두 일정한 상대적 위험 회피 효용을 극대화해 투자 결정을 내립니다. 저자들은 보정된 모형이 두꺼운 꼬리의 수익률과 지속적인 변동성 같은 시장 특성을 재현한다고 보고한 뒤, 전략 매개변수와 집단별 자산 비중의 관계를 살펴봅니다. 차티스트의 지수이동평균 기간이 길수록 자산 비중이…

이 문서는 투자자가 견고한 기대 거듭제곱 효용을 극대화할 때 확률적 요인 모형에서의 장기 투자를 연구합니다. 견고성이란 하나의 가정된 모형만을 바탕으로 최적화하는 것이 아니라 불리한 대안 모형도 고려하는 것을 뜻합니다. 저자들은 쌍대성을 이용해 투자 문제를 무한 시간 범위의 위험 민감 제어 문제로 바꿉니다. 에르고딕 벨만 방정식으로 최적 장기 성장률, 이에 대응하는 트레이딩 전략, 점근적 최악 조건 모형을 규정합니다. 이어서 이 결과를 바탕으로 장기 투자를…

이 논문은 트레이딩에 비례 거래비용이 발생할 때의 효용 극대화를 연구합니다. 핵심 결과는 기초 과정에 대한 확장 약수렴 가정 아래 관련 효용 극대화 문제도 수렴한다는 것입니다. 또한 최적 트레이딩 전략에 대한 극한 정리를 세워 근사 문제의 전략과 극한 문제의 전략이 어떻게 연결되는지 다룹니다. 증명에는 확장 약수렴 이론과 Meyer–Zheng 위상이 사용됩니다. 이는 확률 과정과 그에 따른 최적화 문제의 수렴을 다루는 수학적 도구입니다. 이 문서는 수치…

이 문서는 다섯 블록체인 생태계의 암호자산 수익률이 서로 어떻게 움직이는지 살펴봅니다. 한 체인에서 급등이 나타날 때 다른 체인에서는 손실이 동반되는 경우가 많다고 보고하며, 이는 주식에서 흔히 보이는 양의 동조 움직임과 다릅니다. 분석에는 2022년부터 2025년까지의 온체인 관측 자료를 사용하고, 광범위한 주식 수익률과 금리, 비트코인을 고려합니다. 저자들은 역관계를 공통 정보가 아니라 관심에 따른 체인 간 자본 이동으로 설명합니다. 체인 활동이…

이 연구는 마코위츠 포트폴리오 최적화 틀을 활용해 이동 밴드 통계적 차익거래로 이루어진 변화하는 포트폴리오를 운용하는 방법을 살펴봅니다. 개별 차익거래 하나만 따로 다루는 대신, 포트폴리오 구성을 핵심 문제로 삼아 이러한 전략의 동적 바스켓을 관리하는 방법을 설명합니다. 저자들은 최근 과거 데이터를 이용해 방법을 예시하고, 그 결과 바스켓이 시장과 사실상 상관관계를 보이지 않으면서 높은 위험조정수익률을 낼 수 있다고 보고합니다. 발췌문은 이동 밴드의 정의,…

이 글은 일부 온라인 포트폴리오 전략이 사용하는 단일 기간 평균회귀 가정을 대체하는 다중 기간 방식인 이동평균 회귀(MAR)를 소개한다. 온라인 학습 기법을 적용해 MAR에 기반한 포트폴리오를 구성하는 온라인 이동평균 회귀(OLMAR)를 제안한다. 주가의 일시적 고점과 저점은 여러 기간에 걸쳐 되돌아갈 수 있지만, 단일 기간 회귀는 모든 데이터셋에서 일관되게 나타나지 않는다는 점에서 출발한다. 저자들은 실제 데이터셋을 이용한 실증 비교에서 OLMAR가 기존…

이 연구는 위험을 고려한 성과 기준에 따라 정책을 최적화하는 강화학습 접근법을 개발한다. 정책을 순위 의존 기대효용으로 평가해 에이전트가 수익과 하방 결과에 대해 서로 다른 선호를 표현할 수 있게 한다. 모델 불확실성에 대응하기 위해 모델링된 분포를 중심으로 한 바서슈타인 거리 구 안에서 최악의 수익률 분포를 기준으로 정책을 평가한다. 이에 따라 에이전트가 정책을 선택한 뒤 적대자가 성과를 낮추는 주변 분포를 고르는 중첩 의사결정 문제가 생긴다. 저자들은…

이 문서는 확률적 우위 관계를 통계적으로 검정하는 Python 및 Stata 패키지 PySDTest를 소개한다. 여러 발표된 방법과 확장 기법의 절차를 설명하고, 수치 델타 방법을 포함한 재표본 추출 접근법과 검정 통계량을 결합하는 선택지를 다룬다. 이 패키지는 여러 전망 가운데 확률적으로 가장 우월한 선택을 찾는 등 더 복잡한 질문도 지원한다. 포트폴리오 선택 상황에서 일별 비트코인 및 S&P 500 지수 수익률을 비교하는 실증 예시를 제시한다. 보고된…

이 연구는 US 주식의 통계적 차익거래에 오토인코더를 활용한다. 기존의 2단계 방식에서는 가격결정 모델이나 주성분 모델이 합성 자산을 찾고, 별도의 평균회귀 전략이 트레이딩 신호를 만든다. 저자들은 먼저 주식 수익률로 표준 오토인코더를 학습하고, Ornstein-Uhlenbeck 과정에 기반한 전략을 구성한다. 이어서 포트폴리오 정책의 신경망 표현에 오토인코더를 통합해 자산 배분을 직접 산출한다. 결합 모델은 위험조정 수익률을 역전파해 엔드투엔드 방식으로…

이 문서는 준정적 트레이딩 전략의 점별 극한이 같은 전략 유형에 속하는지 연구합니다. 일반적인 2기간 모형에서 이산 시간의 성질을 입증하고, 확률 조건이 성립하면 여러 기간과 여러 주식을 포함하는 모형으로 결과를 확장합니다. 이는 극한 아래 전략 구조를 다루는 수학적 결과이지, 실용적인 신호나 거래 종목 선택 방법은 아닙니다. 저자들은 기존에 보고된 반례를 준정적 전략 자체의 불안정성보다 적분 가능성의 실패 탓으로 설명하며, 자신들의 결과와 대조합니다. 또한…

이 논문은 자산 변동성이 평균 회귀 성분과 확률적인 평균 회귀 수준이라는 두 요인을 갖는 경우의 최적 포트폴리오 선택을 연구합니다. 거래에는 비례하는 외생적 비용과 확률적 유동성 위험 과정에 연동된 내생적 비용이 발생합니다. 투자자 선호는 옵션 내재 접근법으로 추론한 S자형 효용 함수로 표현하며, 비오목성을 다루기 위해 오목 포락 변환을 사용합니다. 변환된 문제는 5차원 비선형 해밀턴-자코비-벨만 방정식으로 표현됩니다. 저자들은 딥러닝 기반 정책 반복법으로…

이 문서는 동일가중 주식 포트폴리오와 시가총액가중 주식 포트폴리오 사이에서 배분을 조정하는 능동 전략을 설명합니다. 동일가중 방식은 장기간 더 나은 성과를 내는 경우가 많았지만, 시장 집중도와 상관관계가 높아지면 뒤처질 수 있다는 점에서 출발합니다. 확률적 포트폴리오 이론은 이러한 국면 의존성을 설명하고, 확률적 다양성·분산 모델은 포트폴리오 배분 결정에 필요한 예측을 제공합니다. 제안된 제어 방법은 매매 마찰을 이차식으로 근사합니다. 변화하는 목표를 미리…

이 논문은 쇼트폴을 최소화하도록 최적화한 포트폴리오와 분산을 최소화하도록 최적화한 포트폴리오를 비교합니다. 실증 연구는 US, UK, 일본 주식 시장에서 바라 익스트림 리스크와 가치, 성장, 모멘텀 같은 스타일 팩터를 사용합니다. 하락장 성과를 포함해 1985년부터 2010년까지의 결과를 평가합니다. 보고된 근거는 쇼트폴 최소화가 대체로 분산 최소화를 앞서며, 시장 하락 중 상대적 성과가 가장 좋았음을 보여줍니다. 저자들은 최적화 과정의 팩터 기울기에서 이…

이 논문은 다요인 확률 변동성 모형의 불확실성에 직면한 투자자를 위한 최적의 강건 포트폴리오 전략을 도출합니다. 파생상품이 있는 포트폴리오와 없는 포트폴리오를 살펴보고, 최악의 시나리오 아래에서 전략을 구성해 모형의 모호성을 배분 결정에 반영합니다. 또한 연구는 불확실성을 무시하는 대안 전략과 강건 전략을 비교하고, 그에 따른 후생 효과를 평가합니다. 추가 분석에서는 파생상품 트레이딩이 포트폴리오 선택을 어떻게 바꾸는지 살펴보고, 자산 가격 점프와 상관된…