Precificação de opções de Bitcoin com atenção de mercado defasada

Resumo

O documento apresenta um modelo de precificação do Bitcoin no qual a atenção do mercado afeta a volatilidade dos retornos com atraso. A atenção é representada por um processo de Cox-Ingersoll-Ross com reversão à média, e o modelo resultante é afim e tratável. Os autores derivam funções características condicionais em forma fechada para filtragens de informação convencionais e defasadas, que permitem fórmulas de precificação semi-fechadas para opções de compra e venda europeias.

O trabalho também apresenta um procedimento de estimação por máxima verossimilhança e um método para passar do modelo estatístico a uma medida neutra ao risco. Segundo o relato, em testes com dados reais o modelo se compara favoravelmente a alternativas clássicas e baseadas em atenção. O trecho não especifica o conjunto de dados, as métricas de comparação, os detalhes de calibração nem os erros de precificação; portanto, a força e a generalidade dessa comparação não podem ser avaliadas apenas com esta descrição.

Ideias principais

• A atenção do mercado é modelada como um processo com reversão à média que influencia com atraso a volatilidade dos retornos do Bitcoin.
• O modelo afim produz funções características condicionais sob filtragens convencionais e defasadas.
• Essas funções permitem fórmulas de precificação semi-fechadas para opções de compra e venda europeias.
• O documento descreve a estimação por máxima verossimilhança e uma mudança para uma medida neutra ao risco.
• As comparações com dados reais são relatadas como favoráveis, embora o trecho não apresente conjunto de dados nem medidas de erro.

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# Bitcoin option pricing: A market attention approach


# Bitcoin option pricing: A market attention approach









A model is proposed for Bitcoin prices that takes into account market attention. Market attention, modeled by a mean-reverting Cox-Ingersoll-Ross processes, affects the volatility of Bitcoin returns, with some delay. The model is affine and tractable, with closed formulae for the conditional characteristic functions with respect to both the conventional and a delayed filtration. This leads to semi-closed formulae for European call and put prices. A maximum likelihood estimation procedure is provided, as well as a method for changing to a risk-neutral measure. The model compares very well against classical and attention-based models when tested on real data.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.