Capturando o prêmio de rebalanceamento de criptomoedas
Resumo
O documento explica o prêmio de rebalanceamento como o retorno que pode ser obtido ao restaurar periodicamente os pesos da carteira. O rebalanceamento vende ativos que subiram em relação à carteira e compra os que caíram. Uma carteira de comprar e manter, por outro lado, deixa os pesos aumentarem na direção dos ativos com melhor desempenho. A pesquisa citada argumenta que uma variância menor da carteira, por si só, não garante retorno de diversificação.
A implementação descrita para criptomoedas compara uma carteira com pesos iguais de 27 moedas, rebalanceada diariamente, com uma carteira de comprar e manter inicialmente ponderada igualmente. Assume uma posição comprada na carteira rebalanceada e vende a descoberto a carteira cujos pesos variam, com peso de 70%, ajustando a alocação relativa diariamente. O estudo citado relata um prêmio significativo nos dados de cripto e discute rebalanceamento diário ou mensal, carteiras apenas compradas ou compradas e vendidas e combinações com títulos. A estratégia depende de nenhum ativo dominar consistentemente; os riscos concentrados de cripto e a amostra histórica do estudo limitam a confiança com que seus resultados podem ser aplicados a mercados futuros.
Ideias principais
- O rebalanceamento periódico pode acrescentar retorno ao vender ativos cujo peso na carteira aumentou e comprar aqueles cujo peso diminuiu.
- O exemplo de cripto compara o rebalanceamento diário com pesos iguais a uma carteira de comprar e manter também com pesos iguais.
- A carteira comprada e vendida proposta mantém comprada a carteira rebalanceada e vendida a carteira cujos pesos variam, com peso de 70%.
- O estudo citado relata um prêmio significativo de rebalanceamento em cripto e também considera títulos e frequências alternativas de rebalanceamento.
- A abordagem pode enfraquecer se um ativo superar os demais persistentemente, e os resultados históricos não garantem desempenho futuro.
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Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.