Comparação de modelos de volatilidade do Bitcoin e trading do spread entre previsão e volatilidade implícita

Resumo

Este estudo compara volatilidade histórica, ARCH de média móvel exponencial, modelos GARCH e EGARCH usando preços à vista do Bitcoin. Relata que GARCH e EGARCH têm desempenho superior às alternativas tanto no ajuste dentro da amostra quanto nas previsões fora da amostra. A estimativa de assimetria do EGARCH é positiva, mas estatisticamente insignificante; os autores a interpretam como evidência contrária a uma resposta assimétrica da volatilidade aos retornos passados em sua análise.

O estudo também propõe uma estratégia com opções que opera a diferença entre a volatilidade prevista pelo GARCH e a volatilidade implícita das opções, com hedge delta. Relata lucros robustos para essa estratégia simples de spread de volatilidade. O resumo breve não informa o período da amostra, as regras de trading, as premissas de custos de transação ou a definição de robustez; por isso, não é possível avaliar a afirmação de lucratividade de forma independente com as informações fornecidas. Os resultados nos mercados à vista e de opções de Bitcoin também podem depender dos dados e das condições de mercado analisados.

Ideias principais

• A comparação abrange modelos de volatilidade histórica, EMA ARCH, GARCH e EGARCH.
• Segundo o estudo, GARCH e EGARCH superam os outros modelos em ajuste e previsão.
• A estimativa de assimetria do EGARCH é positiva, mas estatisticamente insignificante.
• A estratégia proposta com opções opera a volatilidade prevista contra a implícita, com hedge delta.
• A afirmação de lucratividade não traz detalhes de apoio, como período da amostra e premissas de custos.

Tags

# A Horserace of Volatility Models for Cryptocurrency: Evidence from Bitcoin Spot and Option Markets


# A Horserace of Volatility Models for Cryptocurrency: Evidence from Bitcoin Spot and Option Markets









We test various volatility models using the Bitcoin spot price series. Our models include HIST, EMA ARCH, GARCH, and EGARCH, models. Both of our in-sample-fit and out-of-sample-forecast results suggest that GARCH and EGARCH models perform much better than other models. Moreover, the EGARCH model's asymmetric term is positive and insignificant, which suggests that Bitcoin prices lack the asymmetric volatility response to past returns. Finally, we formulate an option trading strategy by exploiting the volatility spread between the GARCH volatility forecast and the option's implied volatility. We show that a simple volatility-spread trading strategy with delta-hedging can yield robust profits.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.