Mudanças da Covid-19 nos retornos e na cointegração de futuros de commodities chineses

Resumo

O estudo analisa futuros líquidos de commodities negociados nos mercados chineses antes e depois do início da Covid-19. Compara momentos empíricos dos retornos e cointegração entre produtos, motivado em parte pela relevância das relações entre commodities para o pairs trading. A análise considera mudanças nos retornos médios, na volatilidade e no número de pares cointegrados.

Após o início da pandemia, os futuros de soja, milho, amido de milho e minério de ferro tiveram variações positivas mais fortes nos retornos médios que outros produtos. A volatilidade aumentou mais nos futuros de prata, asfalto de petróleo e ovos. O número de pares cointegrados diminuiu, mudança que os autores associam a alterações estruturais na oferta e demanda de commodities. Essas são comparações entre períodos nos futuros chineses estudados; a descrição não fornece datas precisas da amostra, magnitudes dos efeitos nem evidências de que as relações observadas persistiram. A redução da cointegração pode afetar os pares candidatos, mas, por si só, não demonstra uma estratégia lucrativa de pairs trading.

Ideias principais

• O estudo compara momentos dos retornos e cointegração nos futuros de commodities chineses antes e depois do início da Covid-19.
• Os futuros de soja, milho, amido de milho e minério de ferro tiveram variações positivas relativamente fortes nos retornos médios.
• A volatilidade aumentou mais nos futuros de prata, asfalto de petróleo e ovos.
• O número de pares cointegrados caiu após o início da pandemia.
• Os autores associam as mudanças nas relações entre pares a alterações na oferta e demanda de commodities.

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# Effects of Covid-19 Pandemic on Chinese Commodity Futures Markets


# Effects of Covid-19 Pandemic on Chinese Commodity Futures Markets









In this study, empirical moments and the cointegration for all the liquid commodity futures traded in the Chinese futures markets are analyzed for the periods before and after Covid-19, which is important for trading strategies such as pairs trading. The results show that the positive change in the average returns of the products such as soybean, corn, corn starch, and iron ore futures are significantly stronger than other products in the post Covid-19 era, whereas the volatility increased most for silver, petroleum asphalt and egg futures after the pandemic started. The number of cointegrated pairs are reduced after the pandemic indicating the differentiation in returns due to the structural changes caused in the demand and supply conditions across commodities.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.