Precificação e Hedge de Derivativos com Restrições de Viabilidade Local

Resumo

O artigo apresenta um método geral para precificar e fazer hedge de derivativos em mercados sem fricções. A abordagem foi concebida para se aplicar mesmo quando não existe uma medida equivalente de martingal local, condição que pode limitar os métodos padrão de precificação. O resultado central é uma dualidade de super-hedge para opções americanas, inclusive em cenários nos quais os processos de riqueza podem se tornar negativos e as estratégias de trading estão sujeitas a restrições de cone.

Assim, o trabalho amplia uma estrutura de dualidade para mercados com essas características e aborda uma questão levantada anteriormente por outros pesquisadores. A breve descrição apresenta o escopo e o principal resultado teórico, mas não fornece detalhes das provas, exemplos resolvidos nem avaliação empírica. Ela não descreve uma estratégia de trading nem indica como a estrutura se comporta em qualquer mercado específico; portanto, sua aplicação prática depende de premissas e resultados além dos resumidos aqui.

Ideias principais

• A estrutura proposta aborda a precificação e o hedge de derivativos em mercados gerais sem fricções.
• Ela continua aplicável quando não há uma medida equivalente de martingal local.
• O artigo estabelece uma dualidade de super-hedge para opções americanas.
• O resultado permite processos de riqueza negativos e estratégias de trading com restrições de cone.
• A breve descrição apresenta o escopo teórico, mas não traz evidência empírica nem implementação específica para um mercado.

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# A general framework for pricing and hedging under local viability


# A general framework for pricing and hedging under local viability









In this paper, a new approach for solving the problems of pricing and hedging derivatives is introduced in a general frictionless market setting. The method is applicable even in cases where an equivalent local martingale measure fails to exist. Our main results include a new superhedging duality for American options when wealth processes can be negative and trading strategies are subject to a cone constraint. This answers one of the questions raised by Fernholz, Karatzas and Kardaras.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.