Carteiras de reversão à média com majorização-minimização

Resumo

Este artigo aborda a construção de carteiras para arbitragem estatística, buscando carteiras cujos retornos ou spreads apresentem forte reversão à média. A otimização equilibra um critério de intensidade da reversão à média com a variância da carteira e uma restrição de orçamento de investimento. Essa formulação torna o problema de construção mais prático do que otimizar apenas a reversão, pois o risco e o uso de capital também afetam a carteira resultante.

A solução proposta usa um algoritmo de majorização-minimização, uma abordagem iterativa de otimização destinada a resolver o problema de construção da carteira com eficiência. O artigo apresenta resultados numéricos nos quais a carteira construída supera cada spread individual subjacente e um referencial da literatura. A descrição fornecida não apresenta a forma matemática precisa da função objetivo, os dados ou o universo de ativos, o horizonte de avaliação nem os detalhes do referencial. Também não informa se os resultados incluem custos de negociação ou testes fora da amostra; portanto, a comparação apresentada, por si só, não deve ser considerada evidência de rentabilidade viável em arbitragem estatística.

Ideias principais

• O método constrói carteiras de spreads para buscar um comportamento mais forte de reversão à média.
• A função objetivo considera a intensidade da reversão à média, a variância da carteira e uma restrição orçamentária.
• Um algoritmo de majorização-minimização é proposto para resolver o problema de construção.
• As comparações numéricas indicam melhora em relação a spreads individuais e a um referencial publicado.
• A descrição disponível não comprova o desempenho após custos nem fora da amostra.

Tags

# Mean-Reverting Portfolio Design via Majorization-Minimization Method


# Mean-Reverting Portfolio Design via Majorization-Minimization Method









This paper considers the mean-reverting portfolio design problem arising from statistical arbitrage in the financial markets. The problem is formulated by optimizing a criterion characterizing the mean-reversion strength of the portfolio and taking into consideration the variance of the portfolio and an investment budget constraint at the same time. An efficient algorithm based on the majorization-minimization (MM) method is proposed to solve the problem. Numerical results show that our proposed mean-reverting portfolio design method can significantly outperform every underlying single spread and the benchmark method in the literature.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.