Geração funcional de carteiras com funções de Lyapunov generalizadas

Resumo

O artigo estuda carteiras geradas funcionalmente e como seu comportamento muda quando se inclui um processo adicional de variação finita. Ele usa o arcabouço de Karatzas e Ruf para formular condições sob as quais uma estratégia de trading pode superar o mercado com certeza em horizontes suficientemente longos, constituindo uma arbitragem forte em relação ao mercado.

Os autores usam regularização por suavização e o teorema de Komlos para construir uma ampla classe de estratégias candidatas com essa propriedade. Complementam o desenvolvimento teórico com exemplos empíricos baseados em ações do S&P 500. A descrição fornecida não especifica as regras da carteira, o período da amostra, os detalhes da referência nem os resultados empíricos; portanto, não estabelece como essas estratégias se comportam após os custos de transação ou em live trading. A principal contribuição é um arcabouço matemático para identificar possíveis arbitragens relativas, e não um sistema de trading pronto para uso.

Ideias principais

• Carteiras geradas funcionalmente podem depender de um processo adicional de variação finita.
• O artigo apresenta condições para que estratégias constituam arbitragem forte em relação ao mercado em horizontes suficientemente longos.
• A regularização por suavização e o teorema de Komlos são usados para construir uma ampla classe de possíveis estratégias de arbitragem.
• Os exemplos empíricos usam ações do S&P 500, mas a descrição fornecida não apresenta detalhes de desempenho.

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# Generalised Lyapunov Functions and Functionally Generated Trading Strategies


# Generalised Lyapunov Functions and Functionally Generated Trading Strategies









This paper investigates the dependence of functional portfolio generation, introduced by Fernholz (1999), on an extra finite variation process. The framework of Karatzas and Ruf (2017) is used to formulate conditions on trading strategies to be strong arbitrage relative to the market over sufficiently large time horizons. A mollification argument and Komlos theorem yield a general class of potential arbitrage strategies. These theoretical results are complemented by several empirical examples using data from the S&P 500 stocks.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.