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Tendência e momentum em futuros de ouro com alvo de volatilidade e dimensionamento atento ao impacto

Artigo arXiv papers · Autor: Mainak Singha et al.
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Resumo

Este estudo testa uma estratégia de futuros de ouro baseada em variáveis de estado suavizadas de tendência e momentum. Um processo walk-forward móvel treina com uma década de dados e testa períodos sucessivos de seis meses entre 2015 e 2025. O sinal é convertido em posições usando alvo de volatilidade, dimensionamento fracionário de Kelly ajustado ao impacto e saídas baseadas em ATR, com custos de negociação e impacto de mercado incluídos.

O documento relata forte desempenho fora da amostra, baixo drawdown reportado, beta quase zero em relação ao ouro à vista e alfa positivo. Também cita intervalos de bootstrap, testes SPA e testes de estresse para latência, reversões e custos como evidências de apoio. No entanto, o trecho não fornece os dados subjacentes, regras detalhadas de implementação nem replicação independente. Portanto, não é possível avaliar apenas com este resumo as alegações de robustez estatística e capacidade de bilhões de dólares.

Ideias principais

  • A estratégia combina sinais suavizados de tendência e momentum em futuros de ouro.
  • Um desenho walk-forward usa períodos móveis de treinamento e períodos de teste de seis meses.
  • O dimensionamento das posições considera volatilidade, impacto estimado e dimensionamento fracionário de Kelly.
  • Saídas baseadas em ATR e premissas explícitas de custos fazem parte da construção das operações.
  • Os resultados relatados incluem baixo beta em relação ao ouro à vista, embora o trecho não traga detalhes suficientes para validação independente.

Tags

FuturosCommoditiesSeguir tendênciasMomentumDimensionamento de posiçãoBacktesting
Texto completo
# Forecast-to-Fill: Benchmark-Neutral Alpha and Billion-Dollar Capacity in Gold Futures (2015-2025)


# Forecast-to-Fill: Benchmark-Neutral Alpha and Billion-Dollar Capacity in Gold Futures (2015-2025)









We test whether simple, interpretable state variables-trend and momentum-can generate durable out-of-sample alpha in one of the world's most liquid assets, gold. Using a rolling 10-year training and 6-month testing walk-forward from 2015 to 2025 (2,793 trading days), we convert a smoothed trend-momentum regime signal into volatility-targeted, friction-aware positions through fractional, impact-adjusted Kelly sizing and ATR-based exits. Out of sample, the strategy delivers a Sharpe ratio of 2.88 and a maximum drawdown of 0.52 percent, net of 0.7 basis-point linear cost and a square-root impact term (gamma = 0.02). A regression on spot-gold returns yields a 43 percent annualized return (CAGR approximately 43 percent) and a 37 percent alpha (Sharpe = 2.88, IR = 2.09) at a 15 percent volatility target with beta approximately 0.03, confirming benchmark-neutral performance. Bootstrap confidence intervals ([2.49, 3.27]) and SPA tests (p = 0.000) confirm statistical significance and robustness to latency, reversal, and cost stress. We conclude that forecast-to-fill engineering-linking transparent signals to executable trades with explicit risk, cost, and impact control-can transform modest predictability into allocator-grade, billion-dollar-scalable alpha.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.