Arbitragem estatística de alta dimensão com modelos fatoriais e controle estocástico

Resumo

O artigo combina modelos fatoriais construídos estatisticamente com controle estocástico para estudar arbitragem estatística de alta dimensão. O modelo pressupõe resíduos com reversão à média e mostra como construir carteiras analiticamente neutras ao mercado. Em seguida, deriva estratégias ótimas em forma fechada para investimentos em tempo contínuo e horizonte finito, sob critérios de utilidade exponencial e de média-variância.

A estrutura também considera restrições de neutralidade em dólares e custos de transação quadráticos temporários. Simulações de Monte Carlo envolvendo 100 ativos ilustram as estratégias, e os autores descrevem possíveis extensões. O trecho não apresenta resultados das simulações, detalhes de calibração do modelo nem evidências de mercados reais; portanto, o suporte relatado é computacional, não empírico.

Ideias principais

• O modelo fatorial representa os retornos residuais como processos com reversão à média.
• Construções analíticas produzem carteiras neutras ao mercado em um contexto de alta dimensão.
• O controle estocástico gera estratégias em forma fechada e horizonte finito, sob utilidades exponencial e de média-variância.
• A estrutura pode incluir neutralidade em dólares e custos de transação quadráticos temporários.
• Simulações de Monte Carlo ilustram as estratégias em 100 ativos.

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# High-dimensional statistical arbitrage with factor models and stochastic control


# High-dimensional statistical arbitrage with factor models and stochastic control









The present paper provides a study of high-dimensional statistical arbitrage that combines factor models with the tools from stochastic control, obtaining closed-form optimal strategies which are both interpretable and computationally implementable in a high-dimensional setting. Our setup is based on a general statistically-constructed factor model with mean-reverting residuals, in which we show how to construct analytically market-neutral portfolios and we analyze the problem of investing optimally in continuous time and finite horizon under exponential and mean-variance utilities. We also extend our model to incorporate constraints on the investor's portfolio like dollar-neutrality and market frictions in the form of temporary quadratic transaction costs, provide extensive Monte Carlo simulations of the previous strategies with 100 assets, and describe further possible extensions of our work.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.