Como notícias e condições de mercado se relacionam às operações de investidores na Nokia

Resumo

Este estudo examina como diferentes grupos de investidores negociaram ações da Nokia de 2003 a 2008 e compara os papéis das condições de mercado e das notícias. Trata retornos e volatilidade como fatores endógenos, enquanto o volume diário de notícias e uma medida de sentimento derivada das notícias são fatores exógenos. Regressão linear e análise de correlação parcial são usadas para avaliar como essas variáveis se relacionam ao comportamento de negociação entre categorias de investidores.

As relações relatadas variam por grupo. Organizações governamentais e sem fins lucrativos apresentam sensibilidade relativamente baixa aos fatores medidos e estão mais associadas às notícias do que aos retornos ou à volatilidade. Famílias e empresas são mais sensíveis no geral, com retornos e volatilidade mais relevantes do que o volume de notícias e o sentimento, respectivamente. Instituições financeiras e organizações estrangeiras ficam entre esses padrões. Esses resultados descrevem associações em uma ação e período histórico; o documento não estabelece efeitos causais nem mostra que sinais baseados em notícias gerem operações lucrativas. O texto fornecido também não traz estimativas de coeficientes nem detalhes sobre o método de análise de sentimento.

Ideias principais

• A análise abrange a negociação de ações da Nokia por investidores durante 2003–2008.
• Compara retornos e volatilidade com o volume de notícias e uma medida de sentimento das notícias.
• Regressão linear e correlação parcial são usadas para examinar relações por grupo.
• Famílias e empresas são mais sensíveis aos fatores medidos do que organizações governamentais e sem fins lucrativos.
• Os resultados são observacionais e não demonstram efeitos causais nem lucratividade em trading.

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# How news affect the trading behavior of different categories of investors in a financial market


# How news affect the trading behavior of different categories of investors in a financial market









We investigate the trading behavior of a large set of single investors trading the highly liquid Nokia stock over the period 2003-2008 with the aim of determining the relative role of endogenous and exogenous factors that may affect their behavior. As endogenous factors we consider returns and volatility, whereas the exogenous factors we use are the total daily number of news and a semantic variable based on a sentiment analysis of news. Linear regression and partial correlation analysis of data show that different categories of investors are differently correlated to these factors. Governmental and non profit organizations are weakly sensitive to news and returns or volatility, and, typically, they are more correlated with the former than with the latter. Households and companies, on the contrary, are very sensitive to both endogenous and exogenous factors, and volatility and returns are, on average, much more relevant than the number of news and sentiment, respectively. Finally, financial institutions and foreign organizations are intermediate between these two cases, in terms of both the total explanatory power of these factors and their relative importance.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.