Reversão à Média de Longo Prazo nos Retornos de Ações de US

Resumo

O documento argumenta que os retornos de ações de US apresentam reversão cíclica à média em horizontes de aproximadamente 30 anos, com meia-vida de cerca de 15 anos. Segundo essa interpretação, períodos de retornos acima da média tendem a ser seguidos por períodos abaixo da média, oferecendo uma base para a previsibilidade dos retornos em vários períodos. O artigo também relaciona esse padrão de mercado de longo prazo a ritmos econômicos, sociais e políticos correspondentes nos Estados Unidos.

Os autores usam a relação histórica relatada entre esses ciclos para formular uma perspectiva de mercado de médio a longo prazo, supondo que a relação continuará inalterada. A descrição fornecida não especifica os dados, o procedimento de estimação, a direção da previsão nem a incerteza associada à perspectiva; portanto, não basta para avaliar de forma independente a força ou a robustez das evidências. A previsão depende da continuidade de um ciclo histórico longo e não deve ser interpretada como um método de timing de curto prazo.

Ideias principais

• O artigo descreve a reversão à média dos retornos de ações de US em um ciclo de aproximadamente 30 anos.
• A meia-vida relatada do ciclo de retornos é de cerca de 15 anos.
• Segundo o relato, períodos de retornos acima da média tendem a anteceder períodos abaixo da média.
• Os autores relacionam os ciclos do mercado de ações a ciclos econômicos, sociais e políticos.
• A perspectiva pressupõe que essas relações históricas continuarão inalteradas.

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# Low-Frequency Waves and the Medium to Long-Term US Stock Market Outlook


# Low-Frequency Waves and the Medium to Long-Term US Stock Market Outlook









In this paper we provide compelling evidence of cyclical mean reversion and multiperiod stock return predictability over horizons of about 30 years with a half-life of about 15 years. This implies that the US stock market follows a long-term rhythm where a period of above average returns tends to be followed by a period of below average returns. We demonstrate that this long-term stock market rhythm moves in lockstep with corresponding long-term economic, social, and political rhythms in the US. Assuming that the past relationship between these rhythms will hold unaltered in the future, we provide the medium to long-term stock market outlook.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.