Potencial de mercado sob comportamento contrário à tendência e seguidor de tendências

Resumo

Este artigo usa uma função de potencial de mercado para descrever os movimentos dos preços dos ativos, derivando duas formas gerais de um princípio de minimização da energia livre. Quando predomina o comportamento contrário à tendência, o potencial tem forma de U; quando seguir tendências é mais comum, o potencial é descrito como plano ou semelhante a uma função logarítmica. A estrutura relaciona a forma do potencial ao equilíbrio entre os comportamentos dos investidores.

Para a análise empírica, os autores usam a razão preço/lucro ajustada ciclicamente para estudar dados de mercado de longo prazo. Eles relatam mudanças históricas no potencial do mercado US e comparam padrões em 12 países, observando que o Japão tem um potencial especialmente plano. Dados recentes dos US parecem mais compatíveis com a forma associada ao acompanhamento de tendências. A breve descrição não especifica o procedimento de estimação nem demonstra que essas formas de potencial possam prever retornos ou sustentar uma estratégia lucrativa.

Ideias principais

• Uma função de potencial de mercado é usada para caracterizar os movimentos dos preços dos ativos.
• O predomínio do comportamento contrário à tendência está associado a um potencial em forma de U.
• Mercados com mais investidores que seguem tendências estão associados a potenciais planos ou semelhantes a funções logarítmicas.
• A análise empírica usa a razão preço/lucro ajustada ciclicamente e dados de mercado de longo prazo.
• A comparação relatada abrange os US e 12 países, e descreve o potencial do Japão como muito plano.

Tags

# Distribution of the asset price movement and market potential


# Distribution of the asset price movement and market potential









In this article we discuss the distribution of asset price movements by the market potential function. From the principle of free energy minimization we analyze two different kinds of market potentials. We obtain a U-shaped potential when market reversion (i.e. contrarian investors) is dominant. On the other hand, if there are more trend followers, flat and logarithmic--like potentials appeared. By using the Cyclical Adjusted Price-to-Earning ratio, which is a common valuation tool, we empirically investigate the market data. By studying long term data we observe the historical change of the market potential of the US stock market. Recent US data shows that the market potential looks more likely as the trending followers' potential. Next, we compare the market potentials for 12 different countries. Though some countries have similar market potentials, there are specific examples like Japan which exhibits very flat potential.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.